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简乐： 基金业近两年蓬勃发展，冒出了很多年轻的新一代的基金经理人，您对他们带来的压力有没有感觉？
张冰： 没有压力。我真的希望他们成长得比我好。在公司，我也有培养新人的义务，我觉得他们应该超过我才对。
简乐： 这是您的个人胸襟，还是一个业内规律？
张冰： 从国外情况看来，做基金经理的规律是越老越香，国外的老牌基金经理都有很多年的积累和历练。对于我接手培养的助手和后面的人，既然我们有缘共事，就应该是全力扶持，希望他们踩在我肩膀上成长，希望有新的超越，如果能这样也会带来另外一种成就感。
简乐： 有一个数据，从2006年1月开始统计，到2007年8月，52家基金公司中共有98名基金经理离职，基金经理跳槽也形成了一股〃小风潮〃。这股风潮对您有影响吗？
张冰： 好像这股风潮我赶不上了（笑）。目前没有考虑。私募基金目前的发展环境日益成熟，个人的机会也不少。私募的经营比公募更灵活，个人赚钱当然也多一点。但是钱并不是唯一的标准，更重要的是工作环境和职业追求。我对招商基金的工作环境比较满意，从它创立之初就一直参与其中，也融入了我个人的感情和希望。经过这么多年的磨合，各方面的关系都已经理顺，我相信未来公司和个人都会有一个好的发展前景。
简乐： 您所投身的这个行业就是和钱打交道。您的脑海中有没有与钱有关的特别享受、特别快乐的记忆？
张冰： 可能也有，但是也不能说是很深刻的记忆。我们也有没钱的时候，非常难过的日子，但是这些东西并不妨碍生活的质量和满足感，因为缺钱的状况可以促进你去努力工作，为未来而奋斗。并不是所有的满足和快乐都是钱带来的，反倒一些不快是由钱带来的。钱多到一定程度，烦恼就很多。
简乐： 您的金钱观是什么样的？
张冰： 钱代表的是社会财富，对个人来说，钱又在一定程度上体现了个人价值和成就。在实际生活中，一个人正常的一生所需的花费是有限的，在超过这个限度之后，钱的边际效用是递减的，有时候还有可能成为一种负担。我曾经跟人打过一个比方，钱就像人生旅途中的行李。你出差带着行李，在任何地方都会方便一些，但这些行李必须是适合携带的。如果行李太轻，你就会有一些不方便；如果行李太重，你就会很累，也会增加一些烦恼。
简乐： 您平时的消费方式是怎样的？您会选择稍微奢侈一点的消费品，会注重品牌消费吗？
张冰： 我会从社会平均的取舍和偏好来看，就比如买车，我不会买最好的车，也不会买最差的车，中等程度的。我的消费会和自己的身份、承担的财富水平、以后的想法相匹配。
简乐： 如果积累了一定的财富，您最想把它花在什么上面？
张冰： 我可能会支援一些有困难的亲戚朋友和其他弱势人群，当然也会选择相应的方式。
简乐： 工作之余，您有什么特别的爱好？
张冰： 我可以说没有什么特别的业余爱好。工作之余，有时会看一些与投资相关的书，如一些国外著名投资专家的心得、经验，还有国外市场的发展历程等，因为国外的市场历史较长，较我们要成熟得多，很多经验值得我们学习和借鉴。有时也会做一些简单的户外运动，如慢跑、爬山和游泳，希望能起到放松心情、调理心态的作用。
与基金经理面对面（6）
简乐： 专业理财市场的勃兴使得基金经理成为一个热门职业，您认为做一个成功的基金经理需要哪些素质？
张冰： 首先，研究要做得比较好，至少你是一个比较成功的研究员。当然不是每个人都一定要从这个层面上来，但是做基金经理一定要具备研究功底。其次，沟通能力也是必备的，基金经理需要和上、下、内、外各方面保持顺畅联系，要去了解、调研上市公司等，所以出色的沟通能力非常重要。最后，要具备全面的心理素质，要有耐性，可以顶住压力。
简乐： 除了耐性、耐压能力，做一个成功的基金经理还应该具备哪些心理素质？
张冰： 冷静。市场非常浮躁，所以你要冷静。
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采访后记
张冰是基金经理中的一个理想主义者。
当年入行，他说自己并没有很清楚地想过这个行业能给自己带来什么。他只是想作为一个学习工商管理的研究生，应该更多地参与到当时火热兴起的证券市场当中去，应该与时代跳得最欢快的脉搏同振，能够在中间体会到社会的一些现象和经济的进步。
14年后，他依然坚守在这个行业中，还做了这个行业中最受瞩目、也最具挑战的一个岗位……基金经理，而且是一名炙手可热的成功基金经理。他却一直在思考，基金经理这个职业的最终价值在哪里？基金经理为社会增加了价值吗？最后他说找到了答案……投资优质公司，就是为社会资源做正向分配，从根本上促进了社会发展。
14年前，张冰是一个年轻的赶潮人。
14年后，张冰说：我做投资，赶热门很难。
他自上而下，选真正意义上的好公司，严格意义上的好公司。不为时为势所动。
除了担任两只基金的基金经理，他还是公司监事。说到自己的职业选择，他说，我不能单纯考虑个人的发展。
从1994年到2007年，他一直在招商，几乎创造了这个行业从业者的历史最低换手率。
他把自己放得很低，把感情看得很重。
到招商基金采访张冰。正在打听他的办公室在哪里，遇到一个小伙子，问我，你是找冰总吗？ 我暂时一楞。冰总？
后来才了解，〃冰总〃是公司投研团队对张冰的一个约定俗成的称呼。
冰总，不是张总。不是张冰。不是张监事。
一声〃冰总〃，它的全部意味，是否代表了张冰这么多年一直在招商基金，选择做一名基金经理的全部追求所在？
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大成蓝筹稳健
大成蓝筹稳健——什么样的人，什么样的基金
研究基金多年，我还是在不断地探索，如何才能够选择好基金呢？
看业绩排名吗？我当然要看。所有的人都应该看，没有排名，就显示不出谁过去做得好。这是最为基本、最为通俗、最为大众化、使用范围最广泛的初选基金方式。过去的业绩虽然不能够绝对地代表未来，但此法的逻辑学背景就是大概率事件法。
看技术指标吗？一切都是过去式。有些研究人员，计算了一大堆其他投资理财产品，也用技术指标，并按照当前时髦的方式称之为〃国外的、先进的、成熟的、通用的、权威的〃，等等。这种做法有一些作用，可以参考一下。仅此而已。
除了上述定量的方法以外，其他一些定性的方法、背景参考的方法可能更为重要一些。观察大成蓝筹稳健，观察施永辉先生，我就动用了这些。
施永辉先生以前有过做金融工程的经历，这对他现在的工作很重要，大成蓝筹稳健的定位是一只对精选蓝筹股票进行投资的基金，利用对上证180指数成分股和深圳100指数成分股的优选策略，精选那些治理结构良好、信息透明、经营管理能力突出、具有核心竞争力和持续增长潜力的蓝筹上市公司进行投资。管理这种市场定位的基金，非自营出身、研究员出身的基金经理之所长。另外，此基金一直就具有收益稳健的特点，这也与充分利用金融工程定量分析系统有效控制系统性风险有关，真正让投资者在承担较低风险的情况下获取更高的投资回报。
中国银河证券基金研究中心 王群航
从业之路
我本科的时候是学地球物理的，后来研究生学科技情报。
这个专业怎么解释呢？就是我在图书馆工作了五六年。
1997年研究生毕业就去了甘肃证券，在资产管理研究部做研究员。在当时基本上是比较早的有行业和公司研究的地方，真正去研究一个行业、一个公司，把调研公司和技术图形结合来做。一入行，方法就对了。
1999～2003年，在国通证券也就是后来的招商证券。在一个正规的体系之下做研究，其中做了两年的金融工程：包括建立基础的基金评价系统和指数结构研究。
2003年到大成基金，经历了从卖方到买方的挑战。
身为卖方时，你不但要研究做得好，表达形式也要好。买方相对简单，只要自己判断就行了。但是买方的问题在于，人家会给你很多信息，你必须作出选择，你要在短时间内鉴别信息的真伪和价值。
2006年1月，成为大成蓝筹基金经理。
与基金经理面对面（1）
蓝筹经理细解〃蓝筹〃
简乐： 您管理的这只基金取的名字非常〃正〃……蓝筹＋稳健。当初是出于怎样的考虑来设计这样一款产品的？
施永辉： 原因很简单。因为不管是从国外的股市还是我们的过往来看，蓝筹永远是市场的重点。而且从中长期来看的话，蓝筹股可以给投资者带来丰厚的回报，这是一个自然而然的事情。
简乐： 2004年的6月，当时的股市是怎么样的？
施永辉： 当时蓝筹股调整分化比较厉害，个股轮动，是一个比较好的蓝筹股建仓时期，在控制风险的前提下投资蓝筹取得稳定收益还是可以的。实际上现在的情况也验证了当时的一个基本判断。
另外，从我们过往的经验看，一些小盘成长股，只有成长为蓝筹股时，才能维持较高的股价。如果本身不是蓝筹股，也不会有人追捧。比如说当时的云南白药、茅台，包括苏宁电器，都是中小市值的股票。现在再来看，因为它持续增长，才成长到现在比较大的市值。
简乐： 这只基金经历了熊市、牛市，又经历了今年上半年到下半年的一个转折，这样的三个阶段您能不能分别讲一讲？
施永辉： 我接手这只基金是在2006年1月份。比较感谢前任基金经理，这只基金配置一直比较均衡，基本上看不出来基金经理更换所带来的冲击。它在熊市中还是战胜了基准的：个股和行业没有什么特别突出的，还分散有一些小盘股。
我接手后的思路是均衡配置，策略跟进。2006年年初，我做了一个集中，往蓝筹走：从成长型往价值型走，从小盘往大盘走。但同时我的前十大重仓股占基金资产净值的比例并不高，包括到2007年二季度。在很多人看来这样不太好，但是这样做风险能低一点。有时候别人在一两个季度会超越，但是想甩很远也不太容易，因为你拿的是主流的品种。
到2006年年末，因为板块轮动，我预计到2007年前半年蓝筹股不会有太突出的表现，但是我要遵守契约，不能扩充到其他类别，所以2007年一季度采取了核心卫星策略：核心股票买一些，然后也买一些跟它相关的卫星股票。行业上的配置比较集中（金融、食品饮料、医药、机械等行业保持超配，只是对周期性特征较强的钢铁以及受行业政策