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第四节为你的基金打打分数（5）
投资者持有基金份额的价值会因所投资的基金的市场价值的变化而变化。
影响基金价值变化的因素有多种，这些因素可称为基金的风险因素。根据不同的风险因素，开放式基金风险可分为以下几种：①市场风险：由于市场参数的不利变化所引起的投资收益的可能损失。②集中风险：投资过分集中于某一行业或一组密切相关或特征相似的资产，造成投资组合的结构失衡，损失概率从而增加。③宏观风险：宏观环境的变化对投资造成的直接或间接的可能损失。④流动性风险：不能以合理的成本及时对某一不利仓式进行弥补操作，或不能以合理的成本及时对交易提供资金支持下，或投资人集中赎回时造成的可能损失。⑤操作风险：因人员操作失误、技术误差或设备运行故障可能造成的损失。这些风险是任何开放式基金都具有的共性风险。除了开放式基金的共同风险之外，不同的基金品种还有其特定的风险。我国各基金公司即将推出的开放式基金均为国内股票基金，主要投资于国内发行的股票和国债。因此，即将推出的开放式基金还会面临上市公司的运作风险和利率风险。显而易见，上市公司的经营问题会直接影响其股票价值，利率的调整会引起债券价值的变化，二者都会对基金价值产生影响。
对开放式基金风险分析还应该考虑基金管理人的风险管理能力。基金运作的水平取决于基金管理人的管理水平。在购买基金之前，要研究拟购买基金的管理团队，尤其是基金主要投资和风险管理人员的专业背景、学识和个人从业经验和过往业绩，从而判断基金的风险管理水平。 基金的风险分析的关键是获得足够的风险信息，开放式基金的《招募说明书》是重要的信息源泉。它包含了基金的投资目标、投资策略、风险因素等内容，建议广大投资者认真研读。
另外，人的理性是有限的，在作抉择时，往往很难去计算一个物品的真正价值，而只是用某种比较容易评价的线索来判断，因此，人容易被事物某些表象所蒙蔽。
对于投资者来说，是购买低净值的基金，还是购买净值较高的基金能带来更优的投资回报呢？很多人的答案都是倾向于购买净值较低的基金，理由是净值较低的基金升值潜力和空间大。事实上，这只是个假象。
举个投资中的例子，广发小盘基金在2005年12月30日的净值是10483元，而某基金在这一天的净值是08252元，比广发小盘低，许多投资者可能更愿意购买净值较低的某基金，因为看上去它很便宜。但到了2006年6月30日，广发小盘基金的净值从10483元涨到了18456元，加上010元的分红，回报率达91％。而某基金只有36％的收益，一年下来，它的净值还是较低，仅11256元。
为什么会这样呢？因为基金净值高低其实只是一个表象而已，各种基金并不是同质的商品，不能简单地用净值来进行衡量。在同时成立的两个基金，净值高的基金，那是该基金在过去的投资实力强，意味着每份基金所包含的资产价值高；净值低的基金，代表该基金在过去的投资实力弱，每份基金所包含的资产价值低。
基金不是股票，“高抛低吸”不适用于基金投资。基金的价值由其资产净值决定，与供求无关。因为基金的投资组合经历着一个动态的调整过程，基金高净值的背后，是基金经理的操作能力。当发现手中持有的股票被高估了，基金经理就会适时将其卖出，再买进他认为被低估了的股票。举例来说，广发小盘基金2005年底公布的10大重仓股与2006年上半年的10大重仓股相比，仅仅只有两个是相同的。所以，高净值基金里不一定有价格被高估的股票，判断基金好坏的依据并不是净值的高低！净值没有最高，只有更高！
对于投资者来说，该如何避开基金净值这个误区呢？
首先，不能单纯以基金现时净值高低来选择某只基金，对净值较低基金的偏爱可能会使投资者丧失长期增值机会。基金是否具有投资价值关键是看基金未来的成长性如何。投资者应从基金管理人的管理能力、团队的专业素养、过往的业绩和基金未来的增值潜力等线索去判断基金是否具有投资价值。
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第四节为你的基金打打分数（6）
有国外数据研究表明：超过60％的优秀基金经理能够持续过往的业绩，有经验的基民往往比较看好过往业绩优秀的基金经理。当然，基金投资管理不是基金经理一个人就可以决策的，整个投资过程必须依靠团队作战，它是一项非常专业的活动，因此，一个稳定和专业的投资管理团队非常重要。而投资者可以通过考察基金管理人旗下基金过往的整体表现以对基金投资管理团队作出比较客观的判断。
其次，不能认为基金净值低，同样的金额可以购买更多的份额，投资回报就一定更高。投资基金应该看它的预期回报率，同样是2万元，投资一只8毛钱的基金和投资一只18元的基金，如果一年的预期回报率都是20％的话，那么你一年后获得的收益也都是4000元。同样，如果市场下跌，所有的基金都将承受风险，并不是净值高的基金就跌得更快。
再次，如果你的基金知识还不够丰富和专业的话，可以参考一些权威的第三方评级机构的评级结果。比如晨星评选出来的五星级基金一般都有优秀的持续回报率，如广发小盘、广发稳健增长和华夏大盘等五星级基金，这些基金长期来看都具有较高的投资价值。
随着基金品种越来越多；如何选择适合自己的基金的确是一门学问。在作决策之前投资人应该留意；避免以下七种错误：
之一：漫无目的。每个人投资都有不同的目的；必须与自身的期望回报和投资的时段联系起来考虑。例如；服从于个人退休计划和投资于子女教育的基金组合就有很大的区别。当你设定长线投资目标时；需要选择一个合适的指数；比如上证A股指数、上证国债指数等。在考虑市场风险的基础上；将其作为你所投资的业绩基准。
谨记自己的投资目标；不要因为市场短期的波动而忧心忡忡；坐立不安。当你发现某只基金的表现长期落后其业绩基准并且风险很高；就要考虑把其替换出局。
之二：费用过多。购买基金的时候；要考虑相应的费用；包括认购费、赎回费、转换费、管理费等。基金费用直接影响基金的回报率。经考察；在美国市场的同类基金中；费用率比较低的基金往往有较好的长期回报。
之三：经常买卖。不可否认；根据市场时机的变化进行波段操作也是一种投资策略。但要做到每次都如鱼得水地高卖低买是很困难的；除非你是像索罗斯那样的投资高手。所以；要卖出基金或在同一系列基金中进行转换；一定要有足够充分的理由；例如你的投资目标发生了变化。
之四：过于分散。目前；多数个人投资者仅仅投资于单只基金。随着基金品种和数量的日益丰富；投资于多只基金；构造个人的基金投资组合将成为一种趋势。构造组合时；要避免过于分散。在选择基金的时候；长期回报很重要；因此你的投资组合中应包括核心基金和非核心基金。所谓核心基金部分；是指能够提供稳定回报的基金；应该占整体组合资产的60％到70％。余下非核心部分；可以投向一些投资风格“有激情”的基金；例如高成长的股票基金或者新兴行业基金。
之五：雾里看数字。选择基金的时候；不要仅仅停留在各种数字的表面。挑选基金远不是追逐漂亮的高净值增长率等数据那么简单；还需要了解基金经理的动向、基金的投资风险是否增加、投资风格有没有改变等问题。
此外；衡量风险时；不要单纯考察基金自身的波幅；而应将其与同类基金的波幅进行比较。因为不同类型的基金承受不同的风险；例如；专门投向蓝筹股的基金与集中投资小盘成长股的基金；其风险就有很大差别。
之六：对分散投资的误解。“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”；这句话同样适用于基金投资。但构造基金投资组合的时候；要注意这些基金的投资方向是否分散于不同行业类型的股票。倘若所投资的多只基金依然集中投资在同一类行业的股票上；则并不能真正地分散投资、降低风险。
之七：买了之后不闻不问。购买基金后；不要搁置一边不闻不问；而要定期观察你的基金投资组合；对自己的投资负责任。因为基金投资策略、个人投资目标以及承受风险能力的改变；都可能需要你重新调整投资组合。基金能否赚钱固然重要；但终极目的是实现个人的投资目标。