这一结果把戴笠惊得张大了嘴巴，这样说来，妄图杀害蒋介石的人就是他过去的恩师王亚樵。
1924年，戴笠从上海打流回来，因无所事事，由同乡胡抱一引荐，投奔到正在湖州招兵买马的王亚樵门下，至九月又分了手。戴笠回江山休整了一段时间，经毛人凤提醒、柴鹿鸣帮助，离家投考黄埔军校，走上追随蒋介石的道路。王亚樵则仍在丰海活动，当他的老大，继续反对北洋军阀。
1927年4月18日，南京各界知名人士与市民20万人齐集省立体育场，蒋记南京政府在这里举行“奠都典礼”大会。这时，蒋介石准备要王亚樵出任津浦路护路司令，并让他以劳工总会代表的身份在大会发表祝辞。没想王亚樵因蒋介石在6天前屠杀共产党人和工农群众、背离孙中山先生三大政策的行径，非常不满，就在大会上冒言直谏南京政府以国家民族为重，“勿忘总理遗愿！停止屠杀，保证人权”，将北伐进行到底，王亚樵此举无疑开罪了蒋介石，大会结束，当即下令追捕他，王亚樵不得不逃离南京，回到上海，开始了一系列反蒋暗杀活动。此后，无论何派何系，只要反蒋，他就无条件合作。
1929年王亚樵与“西南派”王乐平、常恒芳、刘庐隐、余立奎等人组成反蒋集团，开始积极谋划以军事实力讨蒋。并由王亚樵联系第六路军总指挥兼安徽省政府主席方振武、第十三路军总指挥石友三起兵反蒋，但由于反蒋组织成员、上海招商局总办赵铁桥告密，西南派的中坚人物王乐平被蒋派遣的特务陈奂曾暗杀，方振武被诱捕软禁于南京，石友三兵败。王亚樵知道后，派杀手于1930年7月24日上午10时将赵铁桥击毙于上海招商局门前。
1930年，蒋为筹集剿匪经费，在安徽省推行“米照捐”运动，王亚樵为此组织“安徽旅沪学会”发起开开抵制，“米照捐”大会，同时推派五路代表，分赴南京、户山、安庆等地请愿，组织安徽米商罢市，米船停运等等，造成米价飞涨，民众怨恨政府，蒋不得已取消“米照捐”。后蒋得知此次运动是王亚樵一手策划的，当即明信查封“安徽旅沪学会”，密令戴笠监视王亚樵的行动。
1931年2月28日，蒋下令将“西南派”领袖胡汉民软禁在南京汤山。“西南派”被激怒，派人携26万元巨款到上海找王亚樵，请求杀蒋救胡。王受命，经过周密的研究和计划，派出两路刺客，分赴南京、庐山，伺机下手。在庐山一地，杀手陈成在山道上恰遇蒋介石，陈诚掏枪就射，但由于距离稍远和过分紧张，子弹擦身而过，陈成一击不中，当即被蒋的卫士乱枪打死。南京一地，4名杀手终于等到一次蒋介石演说的机会，化装成新闻记者和学生混进会场，在此千钧一发之际，因担任总联络人的王亚樵妻子王亚英临阵怯懦，发出“暂缓执行”的暗语，使得南京刺蒋功亏一溃。结果，两地刺蒋都没有成功。
1931年7月23日下午，王亚樵本着西南派“倒蒋必先去宋，乱其经济组织”的方针，亲率杀手在上海北站刺杀宋子文，但误中宋子文秘书唐腴庐，宋却死里逃生。
刺蒋、刺宋子文未成，却给蒋介石集团以极大的震慑，加之当局久未破案，更使蒋宋等人寝食不安。在当时，整个国民党军警系统，更使蒋宋等人寝食不安。在当时，整个国民党军警系统，还没有一个人是王亚樵的对手，因而王亚樵达到一生暗杀活动的顶峰时期，继续干出一些轰动国内外的大案。
1932年4月29日，侵沪日军在上海虹口公园举行庆祝日本“天长节”（天皇诞辰）活动。王亚樵受代理行政院长兼京沪警备司令陈铭枢之托，通过朝鲜志士安昌浩先生及其学生尹奉吉、安昌杰、金天山等人，用特制的定时炸弹捣毁了“天长节”，当场炸死日酋白川大将、居留米民团行政委员长河端、日租界商会会长岗村洋勇等人，日军野村中将的右眼球被炸飞，植田中将、驻华大使重光共葵的大腿被炸断。日本将官死伤13人，其中白川大将是被中国军民在整个抗战其间击毙的最高长官。此次爆炸影响所及，犹如一场地震，撼动了日本朝野，并引起世界舆论的强烈关注。正在日内瓦召开的裁军会议正为讨论东亚问题的政治家们也受到强烈的刺激。
白川被杀，也使蒋介石为之震动和关切。他觉得能策划和实施此案的人，决非一般，如果此人能为自己所用，中国还有什么政敌不可除去呢？于是，蒋向当时出任特务处长不久的戴笠查询“四？一九”之案系何人物所为。
戴笠经过调查，确认此案系王亚樵所为，于是如实向蒋汇报。蒋决定对王亚樵进行收买，并要戴笠寻找与王亚樵联系的渠道。戴笠得令后，派特务处特务、早年曾与自己一起追随王亚樵的门生胡抱一携4万元巨款到上海收买，遭王亚樵拒绝。蒋介石一计不成，再令胡宗南写信给王亚樵，提出由胡宗南、王亚樵合组安徽省政储，作为诱饵，仍遭王拒绝。
两招不灵，蒋认为王亚樵是不愿屈居早年的两个门生之下，于是派王亚樵的安徽老乡、一起参加辛亥革命，时任淞沪警备司令的杨虎亲自上门拜会王亚樵，开出的价码是出军中将的实职，结果杨虎反遭王笑骂，气得拂袖而去。
蒋介石听完了杨虎的汇报，嘴里照例说了两声“很好！很好！”心里早已下定了决心：此人既不能为我所用，就必须坚决铲除，以绝后患。
正在此时，王亚樵谋杀国联调查一案发生，引发了蒋戴与王亚樵血战的导火线。
日本侵占东北后，经国民党政府一再交涉呼吁，国联派英国前驻印度总督李顿率5人调查团到中国进行调查。调查中，李顿发表的谈话偏袒了日本，激起国人强烈不满，纷纷谴责。王亚樵则认为世界只有强权，没有公理，派出手下的大将青浦率24名杀手守候在调查团下榻的外滩华懋饭店周围，准备锄杀国联5“钦差”给以颜色。
正在下手的关键时刻，上海市长铁城宴请李顿一行，未能及时返回；王亚樵也受人劝说，认为此案一旦发生，易发生国际纠纷，于国家民族不利，于是下令召回，但其中有4个一线杀手尤林、唐民、李凯、彭光耀未及时把枪支交回，乘隙上街闲逛。在经过南京路521顾记钱庄时，他们持枪闯入抢劫，因店主及时报案，大批警察赶到，除李凯1人漏网外，其余3人悉数被捕，在判处死刑执行前，3个人为改变自己抢劫犯的形象，主动供出谋杀李顿以及北站中刺宋、庐山刺蒋的真相。
戴笠把事情的来龙去脉向蒋介石复述，蒋介石闻之大怪，继而大怒，命令道：“我命令你上上海与军警合作，一个月内追捕王亚樵归案！”
戴笠得令，忧从中来。这倒不是他和王亚樵有过一段师徒之情，既然已决定从蒋，只要有令，就是身生母亲都可以杀，何况一位只有过短暂交往的人？
戴笠万忧的是王亚樵非等闲之辈，在上海滩连杜月笙、黄金荣、张啸林都畏之如虎，敬畏三分，才一个月期限，杀他谈何容易？
无奈军令如山倒，戴笠只好硬着皮头，组成最强的特工阵容和上海军警一起，研究捕杀方案。
沈醉道：“王亚樵在上海的几处住处地我都知道，并且非常熟，以前也常见王亚樵乘坐的汽车出入。一处是他母亲和大老婆淑莫在拉都路的住处。一处是他弟弟王述樵的律师事务所。还有他经常出入大华公寓、亚洲饭店，估计这也是他的据点。”
赵理君道：“真是个狡兔三穴。处长，我们派大队人马在深夜来一个突然袭击，对这几个地方同时进行搜捕，只要他在其中的一个地方睡下，保证可以抓获！”
余乐醒道：“这确实是好办法，趁着他还没意识到已经有人对他下手，可抓他个措手不及。”
戴笠摇摇头道：“只怕他并非我们想象的这么简单。过去我在上海曾有接近过他，后来在湖州他手下当兵，也多少有点了解。他是长期生活在险恶环境下的人，一向养成了谨慎、机警、多疑和善变的性格和作风。据我的同乡、王亚樵的心腹胡抱一告诉我，在上海，王亚樵最少有十几处秘密住所，平时居住、穿戴、打扮，使用交通工具，一日数变，行踪飘忽不定。他的真实行止，就连他身边最亲信的人郑抱真、龚春浦以及妻妾王淑英、王亚英都不能全部掌握，往往只是王亚樵到达某一个地方后打电话用暗语告知。至于一般的门徒，对他的行踪几乎是知道甚少。”
余乐醒道：“处长的意思是不是放弃这估击搜捕？”
戴笠道：“不，我们先来这么一下，就像在池里摸鱼似的，先把水充分搅浊，使他自己也辨不清方向，然后再静候他抬头。”
当夜，戴笠指挥上海军警和特务计几百人员，一律荷枪实弹，对王亚樵已知的所有据点、住地进行分头包围、搜查。
果如戴笠所料，他们一无所获。
戴笠并不灰心，马上组织上海的军警和特机关严密封锁上海所有的海陆空通道，防止王亚樵逃出上海。戴笠鼓励部下道：“同志们打起精神，只要王亚樵这条鱼还在上海这口池塘里，无论水多混浊，终有浮上来或被碰巧捞到的一天。不过，若让他溜出上海，就等于把鱼放进了大海，这样就麻烦了。所以，大家尽全力一定要守护好关口！”
时间一天天过去，王亚樵好比潜入泥淖的鳝鱼，久久不见动静。
这时，赵理君耐不住性了，请示道：“处长，弟兄们天天这样苦守，都累啦，依我之见，把他的母亲、老婆、弟弟全部抓获起来，一齐杀掉，这样他就会出来报仇，那样岂不很好抓么？”
戴笠道：“你知道屁是香的还是臭的？”
赵理君老实道：“有臭屁，也有光响不臭的屁，但绝没有很香的屁。”
戴笠骂道：“那你就闭上鸟嘴，不要放屁，你下去和弟兄们说，千万不能松懈，要做好放长线的准备和打算，他亲人不要动他，他闪是香饵，引王亚樵上钩的，捕鱼要有耐心，切不可心急气躁。”
沈醉在一旁不失时机地拍马屁道：“处长早已成竹在胸，你只管照办就行了，绝不会出差错的。”
赵理君离去后，戴笠暗忖：这办法好则好矣，但不够主动，我不如来个悬赏的办法，发动全社会捕捉王亚樵。嗯，好计，好计！
戴笠如此一想，马上给蒋介石打电话请示。
蒋介石说：“今天一个月过去多少天了？”
戴笠道：“半个月，校长。”
蒋介石说：“半月过去了有何成绩？嗯？”
戴笠于是把捕捉王亚樵的难处不无夸张地渲染讲述了一遍，最后提出悬赏的办法。
蒋介石因感到王亚樵严重威胁了他的安全，下死决心欲捉拿他，一口答应悬赏一百万元。最后通谍道：“条件都已满足你了，再过十五天，若还不捉拿王亚樵归案，我再拿你是问！”
戴笠道：“半月后若再捉不到，学生也无脸见人，心甘情愿提人头见你。”
第二天，上海各大报纸版头条登了一则悬赏启示？？
在逃犯王亚樵（见画像），安徽合肥人，安徽口音，会说上海话，上海“斧头帮”帮主，杀害无辜不计其数，手段残忍。经查，1931年6月在庐山行刺蒋中正、7月行刺宋子文，均系王亚樵所为。有此暴行，罪该万死，现已畏罪潜逃，南京国民政府，以100万元悬赏。通风报信捉拿到者，亦赏10万。
此令：中华民国X年X月X日
悬赏消息一登出，上海滩一派沸�