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第五章 大灾难（4）
奇怪的是，这一轮骇人听闻的公告并没有使摩根士丹利的管理层乱了方寸。如果说有什么影响的话，受害者的惨叫只能给我们老板的攻击性火上浇油。摩根士丹利总裁约翰？麦克的第一反应是衍生产品部雇佣兵的典型反应。就在第一笔亏损公告后不久，麦克向一些董事总经理发令：“我闻到了血腥味儿，我们去杀个痛快吧。”我们的想法是这样的：如果我们的衍生产品客户遇到了麻烦，而我们又可以让他们相信他们需要我们，比如说加大赌注、希望能翻本等等，我们就能从他们的困境中赚到更多的钱。这些受害者被委婉地称为“受困的买家”，管理层对他们垂涎欲滴，就像我的上司在此期间反复告诉我的，“我们爱极了受困的买家”。
可是，我和我的一些同事开始担心。老板的反应似乎过于乐观，甚至有些天真。约翰？麦克的指令好像有些不计后果。我不想杀人，而且我在法学院所受的训练使我觉得，我似乎应该和“受困的买家”保持距离。我决定暂时保持低调，不向那些已经赔掉了几百万美元的客户提供新的交易建议。尽管如此，我也没有完全心灰意懒。我开始对即将到来的固定收益部年度泥鸽靶射击比赛————充满期待。
这个令人兴奋的日子定在1994年4月18日，就在宝洁公告了1亿美元的衍生产品亏损后的几天。虽然这起亏损案的规模和衍生产品业务的前景令我忧虑，但是那个星期六，当我在破晓时分醒来的时候，所有担心都烟消云散。我是摩根士丹利特种部队中新的一员，这令我很自豪。我尤其为第一次参加年度泥鸽靶射击比赛而感到骄傲。在麦克总裁的号令之下，我准备前往桑达诺那狩猎场，一个位于上纽约州的俱乐部。尽管大雨倾盆，我还是勇敢地站在门口等人来接我。
我的同事莱克斯到我在西村的小公寓来接我。莱克斯是真正的“火箭科学家”，而且是很年轻的一个。虽然他自称已经20出头，我却怀疑他实际只有18岁。其他孩子还在学骑自行车的时候，莱克斯已经上大学了。和他相比，27岁的我已经是老人了。我看到他宽大的林肯房车从格若瓦街开过来，脸上露出了笑容。他停住车，打开了巨大的车门。我进去坐好，对车内的豪华配置赞不绝口。我们的车开往第八大道，这辆豪华林肯使我们看起来与第八大道的皮条客和妓女十分相称。他们的夜晚已经进入了尾声，而我们的白天才刚刚开始。
莱克斯解释说这辆林肯是很棒的“小妞①车”，我礼貌地点头表示同意。我同意吗？听到莱克斯别别扭扭地说出“小妞”，我能感觉到稻草人对他的影响有多大。很多年轻的经纪和交易员都试图效仿我们的前辈，尤其是稻草人。不过，有些事情显得很奇怪——一个十几岁的“火箭科学家”，有六位数的收入，开豪华的V？鄄8车，而且谈论“小妞”。我抚摸着仪表板，知道我并非完全不同意莱克斯所说的，这确实是辆很棒的小妞车。我可以想象莱克斯载着胡特斯女郎游车河的情形。我能买得起林肯吗？
我们有一阵没说话，我在想过去几个月来我到底改变了多少。稻草人显然已经影响了莱克斯，他是不是也影响了我？稻草人的影响力无处不在，我怀疑我们都越来越像他了。我撤回放在仪表板上的手。到底是为了什么，在这样阴沉的四月天，两个高智商的年轻人天不亮就起来，期待穿过倾盆大雨和泥泞的道路去把几磅黏土做的鸽型靶子轰成碎片——如果运气好的话。我们到底是怎么了？我注意到莱克斯穿着烫得笔挺的裤子和锃亮的红褐色皮鞋，它们用不了多久就会被彻底毁掉。我穿的牛仔裤和靴子同样也会被毁掉，不过成本要低一些。好在稻草人还没有建议我们穿二战军服，这让我松了一口气。
我们开到第八大道，转向上城东区去接两个老板，其中之一是史蒂夫？贝纳尔德特，“四人帮”里最矮的那个。贝纳尔德特和稻草人经常结伴打猎，他告诉一个同事，他曾经在非洲花了4万美元只是为了打一头犀牛。贝纳尔德特宽敞的东区顶层公寓和我300平方英尺①的单间公寓形成鲜明的对比。参加这次活动的经纪有不少住在曼哈顿上城东区。这一区平时非常安静，这个时候看来好像是发生了什么军事活动。样子奇怪的人一个接一个从豪华公寓里出来，他们身穿簇新的法兰绒衬衫、黄雨衣和卡其制服走进大雨里。很多人还自己带着锃亮的12发散弹猎枪。还好我们车上的人都没有自带武器。贝纳尔德特夸奖了莱克斯的车，我们向北边的桑达诺那驶去。。 最好的txt下载网
第五章 大灾难（5）
两小时的车程中，我们讨论了近期的衍生产品亏损公告。我知道摩根士丹利由于把衍生产品销售给西弗吉尼亚投资委员会而卷入了诉讼。我们讨论了这个案子，还有其他几个州的政府投资委员会买的衍生产品，其中有威斯康星和加州的几个县。我很想知道衍生产品是否是投机泡沫，是否马上就要破灭。为什么这些应该是保守的客户愿意承担如此高的风险呢？我们也争论加州的县该不该通过衍生产品在利率上下大赌注。我的老板说只要我们事先披露了风险，客户买什么就与我们无关。评定风险是客户自己的责任，如果高风险的衍生产品赔了钱，那也是客户自己的问题。尽管如此，他们还是显得忧心忡忡。
到达桑达诺那后，我们的忧虑很快烟消云散。桑达诺那坐落在上纽约州风景优美的田野中，是一所历史悠久的尊贵的私人会所。清晨时分，太阳从低矮的丘陵和稠密的枞树林中冉冉升起，四周显得尤为宁静。我们当然不是专程来欣赏这里的自然之美的，我们荷枪实弹。桑达诺那还是本地最大的室外射击场之一，我们为此而来。
稻草人把我们领到会所里面。今天是年度泥鸽靶射击比赛的大日子，十周年纪念日。十年前，在摩根士丹利还是个神秘的缩写名字。后来，事实越来越清楚，衍生产品部对公司的利润贡献还将继续上升，无数的经纪和交易员都想尽早搭上衍生产品这列快车。他们明白了衍生产品，不管它到底是什么，都将使他们身价倍增。如果他们需要为此在天亮前到桑达诺那参加神秘的固定收益部年度泥鸽靶射击比赛，还需要12发的猎枪，那么照办就是。再说这也很好玩。到了1994年，年度泥鸽靶射击比赛————已经成了一个传奇。
稻草人讲解了游戏规则。每一组的任务都是“洗劫和摧毁”桑达诺那。接下来的几个小时里，我们将射击除了彼此之外所有在移动的东西，不过只有射中靶子才能得分。这可不是胆小鬼玩的彩弹射击比赛，枪支弹药都是真家伙。我们将学习射杀的团队精神，体验增进男人之间友谊的终极方式（参与者中也有几位女性，我们毕竟生活在90年代）。
有人质疑泥鸽靶射击比赛是否是稻草人的创意。独特创意或许不是稻草人的特长，不过在这个问题上，我必须为他辩护。这个巧妙的缩写可能不是他的发明，但是射击肯定是他的主意。他订阅了所有关于武器、狩猎和娱乐性射击的主要杂志；他拥有的武器足够装备整个公司。在他康涅狄格的家里，墙上装饰的是刀剑、枪支和军服。稻草人对第二次世界大战情有独钟，而且定期参加军事博览会。我忘不了我去东京之前他给我的唯一建议：参观武士剑博物馆。
也有人奇怪，稻草人的军事经验是否使他够资格在摩根士丹利的衍生产品部工作。销售衍生产品的绝大部分男人和少数几个女人都被称为“火箭科学家”，这是有很充分的理由的：他们有数学学位，还有发达的大脑。衍生产品经纪在业余时间的典型活动是下棋和玩数学电脑游戏，而不是射击。稻草人是典型的衍生产品经纪的对立面。他的外号名副其实，他既没有数学学位，也没有发达的大脑。当稻草人漫无目的地用口哨吹着“假如我有头脑的话”的时候，没人上前表示反对。那么，他到底在衍生产品这一行干什么呢？
随着时间的推移，人们的疑问越来越少。他们开始明白稻草人为什么能在销售衍生产品上取得成功。最终，事实证明稻草人的军事才华比简单的数学技能有用多了。他和其他一些人成功地使“火箭科学家们”相信射击比思考更有效。这是摩根士丹利新的哲学的关键。随着稻草人的观点的扩散，数学定理被经篡改的全国步枪协会的口号所取代：衍生产品不能杀人，只有人才能杀人。当衍生产品被非法化时，只有罪犯才有衍生产品。交易员和经纪把数学期刊扔进了垃圾桶，买来了《孙子兵法》和其他军事丛书。结果是令人满意的。就在稻草人式的战争艺术论流行的同时，衍生产品部开始赚了大钱。
衍生产品经纪有敏锐的头脑，随着他们的想法开始变得越来越暴力，他们销售的证券也变得越来越厉害。1986年，典型的经纪订《时代》杂志（或者是《花花公子》也未可知），打高尔夫球，销售企业和政府债券。到了1994年，同一个经纪看的是《雇佣兵》和《枪支与武器》，业余时间射鸽子，销售的是杠杆指数化反向浮动双货币结构票据。这绝非巧合。 。 想看书来
第五章 大灾难（6）
为了激励年轻的经纪，稻草人买了一个会发声的突击队员玩偶。他把这个玩偶放在交易台上显眼的位置，并把它叫做90年代的衍生产品交易员。稻草人经常把这个玩偶举到空中，大声向它提一些衍生产品的问题，同时按下玩偶胸部的按钮，它就会以低沉的、训练有素的声音回答：“是，长官！是，长官！”
我看到几十个敏捷的射手已经集结在一起，跃跃欲试。他们都是极具攻击力的猎人。90年代初，美国本土的衍生产品业务竞争开始加剧，经纪人开始到海外寻找牺牲品，尤其是拉丁美洲、远东和中东地区。公司高管出国寻找衍生产品的大交易，他们把商务旅行称为“狩猎”，把交易称做“大象”。他们不但用打猎的词汇来形容潜在的销售，而且他们的衍生产品之旅往往和真正的狩猎之行相得益彰。有一队资深董事组织了铺张的公款旅游——到乌拉圭去打鸽子。这些人特别喜欢打鸽子。为什么呢？因为这太容易了。这队人找到了一个有几千只鸽子的乌拉圭农民，付钱使他同意他们在他的土地上打猎。有一个经理告诉我，那时空中布满了鸽子，场面就像阿尔弗雷德？希区柯克的电影《鸟》。可能他们享受这样的旅行是因为打猎变得很容易，一无所获是不可能的——几乎和销售衍生产品一样容易。他们说海外游猎，还有年度泥鸽靶射击比赛的目的是进行业务训练。这种逻辑不仅仅是为了报销经费，它自有道理。猎鸽是出色的训练，是为使人更为愉快的杀戮所作的准备。而现实生活中，复杂衍生产品的“弹片”将刺穿富有