较大的方便。因此，对这些公司而言，巧用计提成
了它们新的利润增长手段。
如某上市公司在 1999年度一次性提取房地产
存货跌价准备1。7亿元，长期减值准备1500万元，
导致帐面亏损16970万元。然而，正是有了这“一
次亏个够”，才有了2000年中期的轻松扭亏。这
种亏往盈今的追溯调整法，往往在利润表中突出反
映为当期的“以前年度损益调整”占利润总额的很
245
……… Page 257………
上市公司财务分析
大比重，因此投资者可以把资产负债表中的“八项
计提”和利润表中的“以前年度损益调整”等帐户
结合起来进行分析。
现象八：政府“扶贫”上市公司
地方政府作为本地上市公司的直接或间接所
有人，为了达到以募集资金支持当地经济发展，从
而增加地方税收等目的，常常在关键时刻对上市公
司予以帮助和扶持，这会使上市公司的财务状况发
生重要的变化。比较典型的是，当上市公司需要业
绩支持以获得配股或增发资格，或者出现亏损，甚
至面临“摘牌”的威胁时，地方政府常常通过财政
补贴、降低税负、减免利息、给予资产价格优惠等
方式，使上市公司增加当期利润、改善财务报表形
象，一些公司也因此而实现了扭亏目标。
如某上市公司 1997年获得补贴收入 1088万
元，是利润总额的5。6倍，里面含有已收取的增值
246
……… Page 258………
上市公司财务分析
税退税收入、安置特困企业费用补贴、地方所得税
已退抵征、贷款银行利息核销等内容。由于靠地方
政府扶持而增加的利润并不能够反映出上市公司
自身真实的经营和盈利水平，而且政府扶持措施具
有不确定性和非持续性，就为以后年度利润的滑坡
埋下了伏笔。因此，有地方政府扶持背景的上市公
司会计报表，也具有一定的财务陷阱。
投资者对这类会计报表进行分析时：
1．观察“所得税/利润总额”比率，若该比率
与企业所得税率相比小很多，则说明企业的净利润
中可能有很大一部分来自于税收优惠或返还；
2．关注利润表中的补贴收入、财政返还等因
素在企业利润中所占比重；
3．结合会计报表附注披露的信息对上述内容
进行分析和判断。
关键词索引
247
……… Page 259………
上市公司财务分析
存货跌价准备计提 62
Ｂ
存货周转率 175
八项计提 57； 67
Ｄ
保留意见 137； 142
待摊费用 38； 57
Ｃ
递延税款 40
财务报表 16 递延资产 23； 39
财务报告 15 调整后利润现金保障
财务比率 151 倍数 187
财务费用 85 独立审计 131
操纵利润 226 短期偿债能力 167
长期偿债能力 179 短期偿债能力指标167
长期偿债能力指标179 短期借款 40
长期负债 35 短期投资 25； 37
长期借款 41 短期资产 22
长期投资 25； 26； 39
Ｆ
长期投资减值准备计
提 62 费用 80
长期应付款 41 分部报表 116
长期债务 47 否定意见 138
长期资产 23 负债 34
持续经营假设 10
存货 38； 56
1
……… Page 260………
上市公司财务分析
Ｇ 管理费用 85
公积金 93 Ｈ
公允 2
合并报表范围 122
公允价值计价 6
合法 2
股本 92
核算基础 8
股东权益 36； 91
坏帐准备计提 63
股东权益比率 181
环比分析 198
股东权益增减变动表
会计 1
113
会计报表附注 208
股利发放率 195
会计变更 119
股利实得率 196
会计标准 3
固定资产 23； 39； 69
会计标准国际化 12
固定资产减值准备计
会计方法 117
提 64
会计功用 1
固定资产净值率 192
会计估计 119
固定资产净值收益率
会计估计变更 121
162
会计基础 5
固定资产原价/累计折
会计计价 5
旧 39
会计原则 117
固定资产周转率 178
会计政策 117
关联方 125
会计政策变更 120
关联方交易 126
2
……… Page 261………
上市公司财务分析
会计准则 4 利润及利润分配表75；
或有事项 128 207
货币资金 37； 48 利润现金保障倍数187
利润总额 85
Ｊ
流动比率 169； 170
季度报告 215 流动负债 35； 74
经常性净资产收益率 流动资产 22； 44
164 留存收益 46； 98
经常性总资产收益率
Ｍ
166
净利润 85； 153 每股经营活动产生的
净资产比率 192 现金流量净额 222
净资产收益率164； 221 每股净资产 190
拒绝表示意见 138 每股收益 154； 189
Ｋ Ｑ
扣除非经常性损益后 企业非货币性信息145
的净利润 222 权责发生制 8
Ｌ Ｒ
历史成本计价基础 6 日后事项 130
利得 80
利润 83
3
……… Page 262………
上市公司财务分析
Ｓ 投资收益率 161
拓朴关系 210
审计报告 132； 136
审计风险 135 Ｗ
审