卖早一步- 第13节

　　当市场出现分化走势，股指震荡不定的时候，最容易出现板块间的轮动，投资者往往会觉得手中的股票总是不那么争气，而别的股票总是那么“绿意葱葱”（在股市应该说是“红光满面”吧），当你匆匆奔向那道“彩虹”的时候，却发现它已经黯然失色，又变得死气沉沉了。
　　因此，既要看到市场的方向，顺应趋势、顺应潮流捕捉热点，又要对自己的选择有足够的自信，不要为频繁波动的盘面现象所诱惑，保持一定的“定力”相当重要。
　　2∶3，尽力了，惜败
　　时间：2008…03…07　20：06：13
　　下午股指顺势往下探了探之后多方开始反击，看起来中午是做了一番动员，多方“以弱对强”，顽强拼搏，盘中连进二球，几乎将局势扳平，但整体实力（成交量）不足和光靠个别球星（中石油、中石化）的表演，终未能挽回当日颓势，最终比分锁定在2∶3，多方惜败。
　　顺着球赛的思路往下说的话，今天的比赛应该是多方“保平就能出线”的局势，因为昨天多方赚了几个净胜球，也即给自己加了一层“缓冲垫”，今天只要不大比分输掉比赛，就暂时还没有“出局”的危险。今天最终2∶3的比分使多方没拿到积分，但也不能说已经被“淘汰”，下午经过顽强拼搏，多方尽力了，也令“出线”尚有一争的余地。今天的力量对比几乎是一边倒的，“拉拉队”（美股和港股）又明显站在做空的一方，要想以弱胜强，本来就是一个“不可能完成的任务”，结果已经不错了，缩量小阴K线，加上昨日低点未破，大盘仍维持在相对弱势的筑底过程中。
　　这两周的情况其实很微妙，上周是周一大跌，然后通过后面四天逐步收复失地；本周是周一大涨，然后后面四天慢慢吞食涨幅。两周都是一根实体很小的十字星，上周下影线长，本周则上影线较长，市场仍然没有作出方向选择，但本周量能比上周明显放大，显示多空争夺越来越激烈，那么离突破的这一天已经越来越近了。从技术上看，股指的下行趋势还没有扭转的迹象，短期内的震荡甚至继续下探都是“保不齐”会发生的事，但结合基本面和政策面的取向，则这种短线的震荡很可能只是筑底中的一个必要的阵痛过程。哪一次行情不是在绝望中产生的？“5·30”之后的二次探底也曾让人害怕会形成大双头而跌到3000点、2500点；12月底的二次探底也一度让市场相当恐慌无助，结果都化险为夷了。现在，如果基本面有明显向恶的倾向，或技术面提示调整的级别还将提高，那么确实应该尽量回避短线的不确定风险，而在此之前，还是多给自己一点信心吧——对于一些深套的筹码，反正已经不忍心割肉（也未必有必要割），在短期内事实已经无法改变的情况下，你成天忧心、郁闷也是过日子，不在乎、不理会也是过日子，如何选择，应该很明白了。
　　紧张时刻学会放松心情
　　时间：2007…11…23　11：35：43
　　上午大盘忽上忽下，貌似多空争夺激烈，沪指在为保卫半年线（4862点）而努力，深成指则在为收复半年线（16160点）而奋斗。但成交量的严重不足，使这一切不具备很强的可信度。

五、好心态好心情才有好收益（2）
从昨晚今晨各大媒体和网站上看到的分析文章中，“中线向好不变”、“大牛市没有结束”的观点占了大多数，惨烈的下跌并没有让市场感到害怕，这本身倒是值得“害怕”的。上周末，两天内接触了不少业内人士，当时隐隐有一个预感：怎么现在对明年行情向好的判断越来越趋于一致了？行情演变真就会按大家的预期进行吗？按理说，当市场出现高度一致预期的时候，结果不是反向运作，就是“变数多多”，逼迫多数人改变看法。现在看，市场正在向这一方向努力中。沿此思路，当且仅当越来越多的市场人士认为“牛市已经结束”、“大盘下跌空间极大”的时候，就是市场见底之时！
　　股指小幅波动，个股涨跌各半，成交萎靡不振，这样的市况缺乏大的研判价值，也没有多大的参与价值，中线大举介入还不是很稳妥的时机（有些股票不是价格不够低，是反转的时机还没有到），短线介入是可以考虑，但把握起来也不容易，普通投资者还是观望为宜。仓位、盈利、风险承受能力等不同的人，应该根据自己的情况做出合理的策略安排，不宜“一刀切”。
　　若有时间，在这个时候，回味一下巴菲特的“智囊”——查理·芒格智慧论语，也许会有新的体会：
　　●在遭遇一件令你难以接受的悲剧时，你不要因为摆脱不掉它的困扰、在生活中再屡遭失败而让这一件悲剧变成两件、三件。
　　●一个素质良好的企业和一个苟延残喘的企业之间的区别就在于，好企业一个接一个轻松地作出决定，而糟糕的企业则不断地需要作出痛苦的抉择。
　　●如果你的思维完全依赖于他人，只要一超出你的领域，就求助专家建议，那么你将遭受很多灾难。
　　●我认识一位制造钓钩的人，他制作了一些闪闪发光的绿色和紫色鱼饵。我问：“鱼会喜欢这些鱼饵吗？”他说，“我可并不是把鱼饵卖给鱼的呀。”
　　“破相”等于“整容”
　　时间：2007…12…14　08：56：27
　　黄宏在小品《装修》中有句“名言”：就他这模样，破相等于整容！这是一句相当损人的话，但也有“不破不立”的意味。目前的大盘，或者说经历了1000余点下跌、再次面临严峻形势的股指，现在是不是也是如此呢？
　　“破相”表明跌得很难看，一些大市值板块出现了“破位”的走势，大盘也有可能在短时间内出现破位。而“整容”则意味着市场将有一个整合的过程，也意味着今后会有一个全新的面貌。“破相”是被动的、痛苦的、悲情的，而“整容”是主动的、积极的、向上的。因为“破”，才需要“整”；因为“破”，才有希望改变现状。因此，只要有乐观的态度和一个“高明的医生”，面对“破相”，不必过于担心。
　　本轮调整的目的，个人认为有三：一是市场内在运行规律的需要，大牛市需要一个调整浪来修复指标、积蓄动力；二是为股指期货推出创造一个“合适”的市场环境；三是为让社保基金、保险资金、企业年金有个逢低介入的机会。现在看，第一个目标有达到或基本达到的迹象，但第二和第三点现在还没实现，尤其是第三个目标是近日才明确的，其过程应该不会很短。
　　《股市心理学》告诉我们，“如果其他投资者都对某条最新的热门消息作出了强烈反应，就像鱼群那样齐刷刷掉头而去，你也不一定要这么做。保持理性意味着不断提高把握自己情感特点的能力，从而作出最符合自己心理特点的决策，而不会轻易被其他投资者所左右。”对大盘的判断，对某个板块的分析，以至对某只个股的走势把握，都应该如此。
　　对大盘方向的判断，投资者各有各的观点，而且现在谁也说服不了谁，这很正常。但是，每个人心里都有自己的一杆秤，对是非、道理、方向自有自己的判断标准。而且，重要的是，由于每个人的仓位、资金、心理、技术等情况各不相同，即使有相同的判断，也未必要做出相同的操作。比如同样是对后市充满信心，深套者的选择可能是持股等待（充满信心可以使心态平稳、心情放松），轻仓者则可以观望等待较好的介入机会（战略和策略是两回事）；而同样是看空市场，有盈利的或短线客可能会轻松地了结所有筹码，安心等着市场下跌；而已经亏损累累或坚持长线投资的人，还有必要在目前点位一概清仓离场吗？估计每个人都有自己的“具体情况”，操作永远是因人而异的。
　　

一、如何研判短期市场走向（1）
股市需要一个下跌为己正名
　　时间：2007…05…23　09：02：16
　　近期股市应该说进入一个微妙的阶段，似乎陷入一个怪圈之中：一方面有非调整不可的理由，一方面又始终保持上涨的势头。这是多方面力量综合作用的结果，谁看多谁看空已经不重要，因为谁也不能有十足的把握来预测未来的走势，特别是短线走势。但我们可以分析，可以试图看清种种因素，以利于综合判断、长远判断。
　　综合看，股市没理由不调整，但短线仍有可能延续上涨态势。要调整的理由有：
　　一、市场的内在规律要求股市不得不进行一轮调整。连续上涨的时间和幅度、涨高的股价、股指运行的波浪形态、牛市的节奏等都预示着接下来应该进行一轮休整了，如果市场规律被压制、被强行扭曲，日后它一定要报复，结果是可怕的。
　　二、宏观面要求股市最好要降降温。一方面是宏观调控和紧缩货币政策势在必行，加息等政策对上市公司的负面影响慢慢会体现出来；另一方面一道道“降温金牌”已经发出七八道了，股市不买账，降温措施就有可能升级，直至起作用。
　　三、资金面开始向不利方面转化。一方面QDII等资金流出渠道开始通畅起来，另一方面新增开户数已经开始下降。强劲的赚钱效应，刺激相当部分股民通过节衣缩食、甚至抵押房产等极端措施，已把所有的积蓄投入到股市中，期望其后续仍能源源不断的新增资本，无疑是不现实的。此外，基金、社保、QFII也有在高位减仓的动力和迹象，且今年以来特别是5月以来，筹码从机构流向散户的迹象明显，这是构造较大级别头部的前提之一。
　　四、从盘面看，近日已有高位滞涨现象。“五一”节后沪指基本呈高位平台运行之势，且盘中震荡加大，与此同时近日成交量却是历史上最大的，继续向上突破无疑需要更大的成交量，但这似乎已经不太可能。另外，昨日沪B股的高位暴跌，也给市场一个暗示和警示。
　　五、从股价和估值看，现在已经出现泡沫或称“高估”。理论上的市盈率、合理估值暂且不去讨论，光直观地说说自己熟悉的股票。也就几个月前，我曾经选中过几只个股，如东方集团、豫园商城、中金黄金、岁宝热电等，当时的股价分别为8元、13元、19元、15元左右，预期6个月目标位为15元、20元、30元和30元左右，但到昨天，这四只股票的最高价已分别到过30元、42元、52元和82元！这价格比预期的高过一倍左右，市场“涨过头”的迹象非常明显，那么接下去的修正应该是势在必行的。
　　短期内仍有可能继续上涨的理由有：
　　一、惯性是一种很强大的力量，“时狂”也是一种难以在短时间内被有效控制的现象，连一些基金公司都承认，A股的高估现象仍将持续一段时间。这时候，资金的力量、市场的博弈将决定短期的走势，而不是其他的各种“理性因素”可以左右的。
　　二、政策的双面性。一方面管理层想给股市降降温的意图明显，另一方面想维护这个历史上难得的大好形势的心态也跃然纸上，毕竟股市低迷对谁都没有好处，而明年奥运又是国内的头等大事，不允许有不稳定的因素出现。昨日传闻要上调印花税，财政部、国税总局马上出来辟谣，可见对股市的呵护还是一如既往的，只要不涨得太快，只要“听话”，向上的方向是认可的。
　　三