80年代世界各大银行齐聚国际清算银行达成一致意见时，日本的银行却要寻求特殊待遇。由于股票涨跌剧烈，在外国并不承认将股份计入自有资本。像美国等一些国家甚至不允许银行持股。但在日本，作为“稳定股东”制度的一个环节，银行持有巨额股份。因此，在制定BIS规章的会议上，全世界只有日本的银行认可将股份计入自有资本。
90年代初，股价开始下跌时，打鼹鼠游戏也就开始了。银行发觉自有资本率冲破8％的界限继续下降。大藏省积极出手援助银行，命令证券公司、年金基金买入股票。东京证券交易所的股价从1989年39 000日元的最高值跌至2002年春的1万日元。本来，从市盈率的观点看，股价不可能不跌到8 000日元以下。如果把日本股市的不景气任由自由市场规律去解决，应该会落到如此下场。但因为有国际清算银行的问题，大藏省不会允许这种情况的出现。
将国际清算银行这只鼹鼠打回了洞穴，可这次又有新的鼹鼠跳出来了——即保险公司和年金基金的崩盘。他们常年投资低利率的股票，利息几乎为零，甚至是负利率。这样说来，大藏省必须要对付的就不仅仅是银行这只鼹鼠，还有年金和保险公司。如果让股市上涨，年金基金和保险公司将会破产。为了救助他们，银行就不得不削减国际融资。2001年，政府为了援助银行，商讨了成立股份收购机构的事宜。该机构通过收购银行持有的股份，以使股票符合市场原理，防止暴跌。这么一来，打鼹鼠游戏就将变得愈加激烈。
泡沫经济的教训
总而言之，曾被誉为“技术大国”的日本在90年代被时代抛在了身后。当美林、高盛都在开发预测未来市场的精密计算机算式时，野村证券的员工们却依然在使用算盘，而且仅会一种算法——加法。
并不是说日本不能脱离西方的惯常做法，日本式的资金供给体系获得了巨大成功，亚洲各国能够利用该体系促进工业基础的发展。美国空前的赤字支持着经济，同样道理，从某种意义上说，日本的金融体系为社会带来了实惠。但是，由于这两种体系都在根本上扭曲了金钱法则，一旦越线，巨大的危险便随之而来。
对于美国来说，别国持有的美元的确是一种威胁，但这种恐惧也不是绝对的。由于市场规律支配美国经济的绝大部分，所以，美国经济整体结构牢固。相反，日本虚拟资产、虚拟日元、虚拟结算支配着一切，经济结构脆弱。问题的关键在于平衡，就像建筑一样，而日本的金融界不断走向极端，超过了资金供给体系的界限。
遵从“蟾蜍”之言的日本兴业银行难道不值得赞扬吗？从古代中国传来的蟾蜍魔法十分符合20世纪末日本金融界这个神话世界，是当时最灵验的市场预测法。“蟾蜍”有时命令买入，有时命令卖出，可尾上缝最终只损失了2 700亿日元。由于融资总额达约27 000亿日元，其损失只有10％，相对而言不算多。另一方面，大藏省和野村证券只对投资者发出买入建议，从来不叫他们卖出，结果从1989—2001年，套在市场中的人们损失了投资额的50％—60％。财务省至今仍继续对年金基金、保险公司等发出买入指令。如果银行仍继续听信尾上缝蟾蜍的“神谕”，或许今天日本的状况还要好些。
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第五章 信息：对现实的不同观点（1）
世上罕见的美丽国土被荒废，被评为最富有的国度成为贷款大王。究竟为什么会变成这样了呢？要理解它，有必要了解某些奇妙要素。打算撰写日本问题的人一旦面对上述问题就会搁笔不写，扭头而去。所谓这些要素，就是信息不实。由于在各个领域中的信息被巧妙地操纵，日本正在渐渐变成一个真假难辨、无法掌握的世界。
如今的日本，可称得上是个“昏暗地带”（twilight zone）。堤坝和公路无缘无故地切断自然景观，资金不知从何而来，也不知用到了哪里。这也许是艾歇尔或卡夫卡情有独钟的世界。可是，由于官僚们确实存在于这个世界，就不能轻视它的非现实性，因为银行负债、企业资产负债表、工业废弃物、医疗和医药用品以及其他无数的实际状况，这些都被官僚们瞒天过海地隐瞒了起来。
这不仅仅是对学者造成不便。无法了解真实数据，正是日本与欧美民主主义的最大差别。然而，日本问题专家一般都忽视了信息被操纵这一问题。西方的专家们即使明白平时经常碰见的“真心话”与“场面话”的差别，但也很容易认为它们只是交涉中的策略，丝毫也没想到：关于信息，日本人的观点与欧美大相径庭。
富士真景
在日本传统里，“真实”并非神圣不可侵犯，而“事实”也未必是事物的本来面貌。在这里，存在着一个相当大的东西方文化差异。在1995年的大和银行丑闻中，这种文化差异发生了冲突。大和银行与大藏省（现为财务省）合谋隐瞒了超过1 000亿元的损失，得知这一消息后，美国联邦准备制度理事会命令大和银行纽约支行停止业务。大藏省对于这一措施非常愤慨，批评说，这个命令是由于未能理解日美银行经营上的文化差异之故。
文化的差异可以追溯到很久以前，理想的形态比现实更 “真实”。江户时代某画师画有题为“富士真景”的屏风，这屏风保留至今，但上面的“真景”与现实中的富士山并不十分相似，而是巧妙勾勒出画师心中理想化的富士山。这一想法扩大范围，就构成了日本人日常生活中“真心话”与“场面话”的基础。即使面对的现实与“场面话”截然相反，也要想方设法恪守“场面话”的惯例。这是因为，要保持和谐，重要的是不断隐藏自己的“真心话”。
“场面话”还包含着客气的成分。它基于这种看法：“场面话”产生于不依赖于具体言辞的交际，没必要效仿西欧特别是美国那种凡事都要和盘托出，表露无遗。在人际关系方面，“场面话”有很多优点。恪守“场面话”的规则，“和”之花才能盛开，有益于营造和谐社会。也正是因为这样，在欧美国家令人头痛的暴力、家庭分裂、以及过多的诉讼，在日本就相对较少。
场面话、客气、谨慎，这是日本真正优秀的特质之一，它为社会产生出大度和稳重，这在欧美很难见到。欧美对人与人之间的相互冲突已经习以为常。但是，如果超越人际关系的范围，涉及到科学或者金融统计等领域，“场面话”就会导致麻烦。在此，曾是明治以来现代化口号的“和魂洋才”再度登场。“场面话”是“和魂”的残余，与所谓的“总体控制”中的“和魂”相同，如果把它拙劣地混用到现代体制，就会造成意想不到的麻烦。当客人在茶室里出现疏忽时我们最好佯装没有看见，这种意义上的“场面话”就是令人赞许的态度。然而，如果把它运用到企业的资产负债表或者是原子能发电的安全报告中去，就会导致危险而又无法预测的结果。
账簿操作
首先，我们来考察金融界的“飞账”。所谓的“飞账”，就是指为了损失不被发觉而将帐簿上有问题的事项替换掉的行为。比如，向没有支付能力的贷款人或者子公司贷款，为了能够持续偿还利息，通过“飞账”让不良债权从账簿上“飞掉”。另外，也有将有纠纷的土地出售给子公司，用以借贷购买这块土地的资金，通过这一手法来解决问题。日本兴业银行拥有100多家这样的子公司，隐藏了2兆日元的损失。
国土厅（现为国土交通省）将“飞账”的不动产交易作为实际的交易来处理，以此来歪曲地价统计。虽然国土厅公布的地价比最高峰值下降了50％，而拍卖的结果显示，实际下落幅度将超过80％。这就是歪曲了统计值的典型范例。“飞账”只不过是“粉饰决算”的手法之一。在粉饰决算上，普遍偏好使用的是“簿价会计”，不管时价变得多低，银行等机构总是用购入价格来评估其资产价值，从而，就可以隐瞒隐性损失变得庞大。粉饰法也存在于其他地方，比如，关于养老基金不足，直至最近，日本企业都没有报告的义务。因此，基金不足这一事实被隐瞒，企业面临着严重的亏损危机。也有企业养老金的赤字超过了年收益。
一旦别无他法，人们就开始窜改账簿。而且，这是由大藏省和通产省（现为日本经济产业省）唆使的。如果考察一下1996年的住专（住宅金融专门会社）丑闻就会一清二楚。住专下属的7家公司背负着8兆日元的不良债权而倒闭时，7家公司中有6家是由原大藏省退休官员来负责经营的。尽管六大公司情况各异，但都引发了一个令人震惊的事实：那些退休官员扩大贷款的结果是，贷款的90％到都无法收回。
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第五章 信息：对现实的不同观点（2）
由于损失金额被极其巧妙地窜改，1992年大藏省的报告做出结论：住专“没有濒临危险状态”。把亏损问题拖延不决，这时的账单转移到了1996年，为了替它揩屁股，日本国民不得不分担余下的数千亿日元不良债权。
“羊来了”
“飞账”或者“粉饰决算”可以说是慢性病，是日本产业的特征。公布出的数字与现实的差距非常大。隐瞒亏损的案件一次次地被曝光很不光彩，但即使是这样，银行等等机构还是依赖于“飞账”或“粉饰决算”，这已然成瘾难戒了。如果不隐瞒亏损，银行就无法维持BIS（国际结算银行）的合理的自有资本比率，无法开展国际业务。
反复使用这种通融手段，就忽视了金融危机的紧迫性。1999年2月，大藏省财务官 （相当于负责国际金融的副大臣………译者注）榊原英资公开表示说：金融危机在“1～2周内”就会过去。狼已经逼近家门口了，而政府却还在不停地叫嚣“羊来了”。专家们估算，不良债权总额将达到政府公布数值的2到3倍，实际上国家负债总额已经达到了被公布的国债数额的3倍，这些情况都是因为不断地叫嚷“羊来了，羊来了”。 第一劝银综合研究所主任石泽卓志这样说到：“即使说的都是事实，大众也会认为是另有隐情的。所以，预见到实际数字会更大，就故意报出较低的数字。”
虽说如此，然而“飞账”也并非是一点好处都没有。亏得有“飞账”的庇佑，日本银行才能够装出一副资金雄厚的样子，好像拥有几十兆日元，国际社会也才能去迎合这一虚构状况，虽然这笔资金实际并不存在。在其他的国家，因破产而行将倒闭的金融机构还能继续发挥作用。“飞账”又为什么不可以呢？归根到底，是因为货币本身就是一种虚构。如果全世界的银行都相信日本有这笔钱的话，那么其效果就与实际拥有这笔钱是一样的。
关于经济，大学时代学习经济学的朋友给我做了简单的解释。他是这样说的：“其实就是这么一回事：如果你和我各有1美元，那么世界上就有2美元。当你把你的1美元借给我的时候，世界上的货币就增加到了3美元。”借来的钱，只要大家都相信它的存在，那么它就是实际存在的。如此想来，那么就没有比“飞账”更成功的金融操作了。然而，在这种经济魔术中存在着意想不到的陷阱。如果�