伦理问题，主要是第二种，丑闻的问题。资本市场上，银行领域中所出现的丑闻，这些丑闻有的是造假，有的是违规，造成了一系列的对整个市场的损失。甚至直接成为全球经济不能够由低谷走向复苏的最重要的原因。所以我们讲，现代金融要在21世纪获得一个健康的发展，也要进行伦理的革命。
第三个我们叫视野的革命，视野是指的一个全球化的视野。在20世纪90年代全球化的进程就已经非常的明显，21世纪肯定是一个金融全球化的世纪。需要有一个全球化的视野，为什么？有两个证据，第一个证据20世纪90年代以来，全球通货紧缩和金融危机并存的一种状态。这种情况怎么去理解它呢，我们说，全球物价都很低，这个在以往的任何一个年代都是没有看到过的，通货膨胀全球性的很低，包括我们国家在内。那么你说它物价稳定也好，说它是通货紧缩也好，严重一点，这是一种客观存在的现象。这种现象我们说，是金融全球化的一种重要的表现。
因为在金融全球化的条件下，有这样的三个原因，决定了价格的降低。一个是对于限制通货膨胀的一个国际共识，在全球化的情况下，越来越多的国家，认识到通货膨胀的危害，所以在限制通货膨胀方面，已经在认识上达成了一致。第二是许多国家加强了财政的约束，包括欧元实行过程当中的欧盟地区的财政约束标准，加强财政约束也就是减少了货币贬值的重要的一个推动原因。第三个是贸易的自由化，金融的自由化，国有企业的民营化，以及放松产业管制这一系列的措施所带来交易成本的降低。包括税收的成本，包括货币兑换的成本等等。这些交易成本的降低，也使得产品的价格，服务的价格下降，而金融危机之所以越来越严重。20世纪90年代比20世纪80年代多，20世纪80年代比20世纪70年代多，主要的原因就是金融全球化条件下的危机传染，就是危机传染的渠道越来越多，传染的速度越来越快，最典型的就是20世纪90年代中后期一系列的危机。所以希望我们考虑问题的时候，恐怕对原来一些固有的金融规律要重新反省。
第二个证据就是大家知道的，关于美国长期资本管理公司的这个案例，LTCM美国长期资本管理公司。按理说它是不应该出现这样的问题，因为它的管理团队包括了世界上最精锐的管理团队，我们叫它梦幻组合，已经不可能再强了。他们要钱有钱，要理论有理论，要技术有技术，要实践经验有实践经验。所以这样的一个团队就做了自动投资模型，这个自动投资模型根据他们的理论，根据历史的资料，根据他们做的研究报告，根据现在市场的信息，把它都组合到一块。做大量的数据处理，数据处理得出来的结论自动地形成投资组合。应当说它在前几年还是成功的，每年的基金资产净值的增长率在30—40％，还是非常不错的。但是在1998年它一下栽掉了，栽到了小概率事件上，也就是说历史永远也不能够涵盖未来所有的事情，用历史的数据，用理论，用发达的计算机技术，所做出来的模型它肯定会忽略一些小概率事件，这些小概率事件，在金融全球化的条件下，在危机传染非常快的情况下，它就会发生。
那么这也说明我们在21世纪对金融的发展需要有一个更加宽阔的视野，但是21世纪的金融，会发展到什么程度？我们所讲到的三个问题，会在新的金融秩序当中，如何能够反映出来，如何能够重建？需要时间来告诉我们。但是21世纪的金融，我认为有两个基本的准则，一个是罗伯特。席勒在他的新书里边他所谈到的一个思想，就是金融毕竟是金融，金融经济还是应当为实体经济服务。所以现在在全球的实体经济中，所出现的重大的矛盾，金融应当有所作为。
比方说由于技术的重大创新，所带来的经济结构的调整过程中，所出现的失业问题，怎么办？因为每一次重大的技术调整，都会带来经济结构的变化，经济结构的变化都会带来巨大的失业。这些问题金融怎么办？另外还有在年度之间，一个国家在这几年和未来的几年，整个国民收入总体的变动，比较大的变动，能不能够通过金融的工具来给它平衡，来缓解这种巨大的差异，给这个国家的经济带来的不稳定，还有这一代人和下一代人之间的责任分担问题，还有南北国家经济的差异问题，这些问题能不能够通过金融创新，或者说一个新的思路所创造的金融工具来为它服务呢？我认为，可以去想。但是他提出来的理念是正确的，金融应当回归为实体经济服务，应该植根于实体经济的发展之中，而不应该形成新的泡沫，新的虚幻，新的面纱是不行的。
另外一个的话，我们觉得21世纪的经济发展肯定也是一个新事物，新的要素，新的技术，不断出现的一个事情。在这个时候金融要发展，是需要有智慧的，是需要有思想的。所以说在金融改革任何一个重大的金融改革之前，需要学术界，需要努力的人应该尽快的拿出思想和智慧来，像闪电应该在雷鸣之前出现，行动之前应该有非常高的卓越的智慧，来引导21世纪的新的金融秩序的建立。所以说也寄希望于在座的各位同学了，大家作为的空间是很大的，只要大家热爱金融就可以，谢谢大家。
（编辑：英子来源：）