随机指标提供三类交易讯号，依重要性的排列顺序为：背离、随机指标的读数与
线形方向（参考图30－2）。
图30－2 5天慢速随机指标：买入（buy）、卖出（sell）
当随机指标进入上方的超买区，价格往往即将形成头部。当随机指标进入下方的超卖区，价格往往即将
形成底部。这类的讯号适用于横向走势中，但在明确的趋势中，讯号通常会过早发生，当指标与价格之
间产生背离，这是最理想的交易讯号。在十月初价格急跌之前，曾经形成一个A级的空头背离。
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交易为生
当你根据随机指标做多或做空之后，将停损设定在最近次要低点之下或高点之上，图形的最右端出现一
个买进讯号——回补空头部位，转空为多。
背离
当随机指标与价格之间产生背离的现象，这代表最强烈的交易讯号。
1。当价格下跌而创新低，但随机指标的底部高于前一波跌势的低点，这构成多头
的背离。这种现象显示空头正丧失力量，价格仅仰赖惯性下跌。一旦随机指标由第二
个底部翻升，即是强烈的买进讯号：建立多头部位，将停损设定在最近低点的下侧。
如果第一个底部在超卖基准线下侧而第二个底部位于基准线上方，这代表最理想的买
进讯号。
2。当价格上涨而创新高，但随机指标的头部低于前一波涨势的峰位，这构成空头
的背离。这种现象显示多头正丧失力量，价格仅仰赖惯性上涨，一旦随机指标由第二
个底部下滑，即是强烈的卖出讯号：建立空头部位，将停损设定在最近高点的上侧。
如果第一个头部在超买基准线上侧而第二个头部位于基准线下方，这代表最理想的卖
出讯号。
超买与超卖
当随机指标上升而超过上方的基准线，这代表行情进入超买状态，超买意味着过
高，可能拉回。当随机指标下降而超过下方的基准线，这代表行情进入超卖状态，超
卖意味着过低，可能回升。
这类讯号在横向走势中表现不错，但不适用于趋势明确的行情。在上升趋势中，
随机指标很容易进入超买区，但它发出卖出讯号之后，行情将持续上涨。在下降趋势
中，随机指标很容易进入超卖区而过早发出买进讯号。在运用上，随机指标应该配合
某种长期的顺势指标（参考第43节）。在“三重滤网”交易系统中，唯有当周线图的
趋势向上时，才采用日线图上随机指标的超卖（买进）讯号；同理，唯有当周线图的
趋势向下时，才采用日线图上随机指标的超买（卖出）讯号。
3。假定周线图处于上升趋势中，如果日线图的随机指标下滑进入超卖区，这即是
买进讯号，不必等待指标回升或向上穿越基准线，立即在最近一支长条图的上侧设定
买单，一旦建立多头部位之后，停损设定在进场当天或前一天最低价——以较低者为
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交易为生
准——的下侧。
随机指标底部的形状，经常可以显示涨势的强弱程度。如果底部又窄又浅，代表
空头的力量很弱，涨势可能比较强劲。如果底部的形状又深又宽，代表空头的力量很
强，涨势可能比较弱，最好仅选用强劲的买进讯号。
4。假定周线图处于下降趋势中，如果日线图的随机指标上升进入超买区，这即是
卖出讯号，不必等待指标下滑或向下穿越基准线，立即在最近一支长条图低价的下侧
设定空单，当随机指标向下穿越超买基准线，行情经常暴跌，一旦建立空头部位之
后，停损设定在进场当天或前一天最高价——以较高者为准——的上侧。
随机指标头部的形状，经常可以显示跌势的强弱程度。如果头部很窄，代表多头
的力量很弱，跌势可能比较严重。如果头部的形状又高又宽，代表多头的力量很强，
跌势可能比较有限——最好放弃这类的卖出讯号。
5。当随机指标进入超买区，不可买进；当随机指标进入超卖区，不可放空。这个
法则可以过滤掉大部分的不理想讯号。
线型的方向
当随机指标的快速线与慢速线都朝相同的方向发展，这可以确认短期趋势。如果
价格上涨而两条线形也向上，上升趋势可能持续。反之，如果价格下跌而两条线形也
向下，短期下降趋势可能持续。
再论随机指标
随机指标可以运用于任何的时间架构，包括：周线图、日线图与盘中走势图。在
周线图上，随机指标改变方向的时间，通常较MACD柱状图提早一个星期。所以，当周
线的随机指标发生转折时，它向您提出警告，顺势的MACD柱状图可能在下一周发生转
变，对于既有的部位，应该调紧停止点，或开始获利了结。
随机指标的视窗宽度是一个很重要的参数。短期的摆荡指标比较敏感，长期的摆
荡指标仅捕捉重要的头部与底部。如果你单独采用随机指标，最好采用稍长的期间。
如果你准备将随机指标纳入交易系统而配合其他的顺势指标，则应该采用稍短的期
间。
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交易为生
伯恩斯坦（Jacob Bernstein）提出一种随机指标的短线运用方法，称为“随机指
标遽升”（Stochastic pop）。当随机指标向上穿越超买线，代表上涨的力量，你可以
买进而掌握这波急涨的走势。一旦随机指标反转，立即卖出。这个讯号可以让你捉住
多头走势的最后一击。（译按：雷恩本人也提出一个适用于超卖区的相反观念，称为
“随机指标遽降”（Stochastic poop）。）
随机指标是自动化交易系统业者最偏爱的工具之一，这些当代的炼金师试图以纯
机械性的方式运用随机指标，将快速线与慢速线的交叉视为交易讯号。当这种方法不
能产生神奇的效果时，他们又纷纷舍弃这种指标，不论采用什么最佳化程序，快速线
与慢速线的交叉讯号绝对不是万灵丹，因为随机指标的效用取决于市场是处在趋势明
确或横向走势中。
31。相对强弱指数
相对强弱指数（Relative Strength Index，简称RSI）是韦达（J。Welles Wilder
Jr。）所设计的摆荡指标，几乎任何技术分析软件都提供这种指标。RSI是根据收盘价
的变动，衡量趋势的强度，它可能是领先或同时指标，绝对不会是落后指标。
RSI=100…（100/（1＋RS））
RS＝某特定期间内上涨收盘价的差价平均值÷某特定期间内下跌收盘价的差价平
均值
RSI峰位与谷底的形态，并不会随着期间长度而变化。就视觉上来说，短期RSI
（例如：7天或9天）的讯号比较明显。大多数交易者都是透过电脑来计算与绘制
RSI。让我们以7天期RSI为例，说明计算的步骤。
1。取最近7天的收盘价。
2。在这7天之中，标示所有收盘价较前一天上涨者，加总全部的上涨差价，将总
和除以7；结果是7天期上涨收盘价的差价平均值。
3。在这7天之中，标示所有收盘价较前一天下跌者，加总全部的下跌差价，将总
和除以7；结果是7天期下跌收盘价的差价平均值。
4。将“上涨收盘价的差价平均值”除以“下跌收盘价的差价平均值”，结果是
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交易为生
“相对强弱值”（RelativeStrength；简称RS），将RS代入上述公式中，即可以取得
RSI。
5。每天重复前述的程序（参考图31－1的工作底稿）。
图31－1 7天期相对强弱指数：工作底稿：
首先，分别计算最近7天的“上涨收盘价的差价平均值”与“下跌收盘价的差价平均值”，然后，代入正
文中的公式。
如果你是透过手工方式计算RSI，第2与第3步骤可以采用下列的简便算法。
2。将昨天的“上涨收盘价的差价平均值”乘以7；加上今天的上涨差价（如果有的
话），再减去最早的上涨差价（如果它不属于目前的7天期间内）。然后，将结果除
以7；即是今天的“上涨收盘价的差价平均值”。
3。将昨天的“下跌收盘价的差价平均值”乘以7；加上今天的下跌差价（如果有的
话），再减去最早的下跌差价（如果它不属于目前的7天期间内）。然后，将结果除
以7；即是今天的“下跌收盘价的差价平均值”。接着，可以继续计算第4步骤。
RSI的读数介于0与100之间，当RSI创峰位而下滑，代表价格头部。当RSI创低点
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交易为生
而调升，代表价格底部。对于不同的市场或相同市场的不同多／空行情，这些转折点
将发生在不同的水准。在不同的市场与不同的时间中，RSI的超买与超卖水准也都各
自不同。没有任何神奇的水准，可以标示所有的头部与底部。
超买与超卖的讯号，就像温度计中冷／热读数，相同的温度在夏天或冬天各有不
同的意义。
两条水平的基准线必须仅横切RSI的某些最高峰位与某些最深谷底，它们经常被
分别设定在30与70的位置。某些交易者在多头市场中采用40与80的读数，在空头市场
中采用20与60的读数。原则上可以采用5％的法则：RSI在过去4到6个月之内，大约各
有5％的时间处在超买或超卖区域，每三个月调整一次基准线的位置。
群体心理
每个价格都是全体市场参与者在交易当时对于价值的共识。每天的收盘价很重
要，因为交易帐户是以收盘价进行结算。当价格收高，多头赚钱而空头亏损，当价格
收低，空头赚钱而多头亏损。
在任何市场中，收盘价都是多数交易者最重视的价格。在期货市场，每个交易日
结束时，黄金将根据当天收盘价而由输家的帐户转移到赢家的帐户，RSI显示多／空
双方在收盘价时——这�
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