没有以纸币美元为核心的现行金融秩序，就不会有大量的热钱以及规模高达上万亿美元的对冲基金；没有美元帝国的诞生，就不会有热钱的诞生；没有美元帝国的极端繁华，也不会有对冲基金的狼群兴旺。当然随着美元帝国的破碎瓦解，它们也必将风消云散。
追溯对冲基金与美元的命运休戚与共的历史，必先了解布雷顿森林体系的诞生与瓦解。
在人类的两次惨烈的世界大战之间的20年，是国际金融市场前所未有的动荡的年代，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，他们都不再用黄金为自己的纸币保值，各国货币竞相贬值，动荡不定，每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题，世界经济呈现出一种无政府状态。20世纪30年代世界经济危机和二次大战中，德国、英国、法国等老牌帝国损失惨重，生产力和国力受到极大的打击，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，其国民生产总值一度达到全世界的一半。美元的国际地位因其国力和巨大黄金储备实力而空前稳固。
＇30＇第30节：热钱魔力之源（16）
在二战最后的艰苦时期，英、法、中等国在与德、意、日的较量中都几乎山穷水尽，都指望大洋彼岸远离战场的美国来拯救他们，这就使得美国的政治经济精英能够构想并实现一个前所未有的伟大计划资本主义世界的统一货币美元。让美元成为世界唯一的交易和储备货币。
在这一背景下，1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通过了《国际货币基金协定》，决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织。1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的22国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国的常设专门机构。从此，开始了国际货币体系发展史上的一个新时期。
为了打消其他国家的疑虑，美国保证其发行的美元可以用黄金兑换。布雷顿森林体系以黄金为地基，以美元作为垄断性的国际交易和储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元1盎司的官价向美国兑换黄金。"；布雷顿森林体系"；实现了美国经济霸权的体制。即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容。
该体系在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。
从1950年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性"；美元过剩"；情况，美元不断贬值，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府于这年8月宣布放弃按35美元/盎司的官价兑换黄金的美元"；金本位制"；，实行黄金与美元比价的自由浮动。该体系终于完全崩溃。
当美元与黄金脱钩后，美元说白了只是一种绿色的纸，它的物理成本就是印刷一张彩色图案纸，不过它的无形资产是美国的国家信誉。换言之，有一个叫美国的国家，它以自己的经济实力和声誉暗示（不是保证）这张纸具有一定的购买力，比如一美元能够买一个汉堡包，今天可以买一个，明年可以买一个，后年还可以买一个。
但巨大的诱惑在于，印刷一张美钞的成本远远低于制造一个汉堡包的工夫，或者说，如果一个人不能有效地遏制自己的贪欲，他印一张美钞比制造一个汉堡包要轻松很多，他很容易选择再多印美钞去换别人更多的汉堡包。当美元的发行的唯一制约者黄金也被驱逐之后，美国就遭遇这样一个欲望的诱惑它可以很轻松地再印更多的纸币来换别人的汉堡包，这必然导致买一个汉堡包需要支付越来越多的美元，即美元贬值了。当然这是很不公正的，也必然会不断透支美国的国家信誉。然而，美国一直难以有效地控制自己这样的欲望。
美钞的滥印之下，世界上充斥了越来越多不断贬值的巨额美元，如何让这些美元保值增值就成为西方真正的有钱人亿万富翁的头等大事。于是那些最聪明的人，以最有效的方式组成对冲基金，帮助这些纸币美元的拥有者跑赢大市，从而避免他们的真实财富不断缩水。在1964年，美国还只有一家对冲基金，1990年，对冲基金管理的资金总额只有360亿美元，当格林斯潘在他18年任期中更疯狂地印刷绿纸后，到2004年底，其数字已经超过了1万亿美元。
当越来越多天量的美钞被印刷出来后，它会像洪水一样越来越泛滥，那么怎么解决这个问题呢？美国制造了越来越庞大的"；海绵"；金融衍生品来吸收这些水分。另外一个方法是，假如美国的债务越来越多，而别的国家物质财富和债权越来越多，那么就让对冲基金的野狼兵团去劫掠一番。反正野狼们凯旋的时候会把战利品带回美国，只不过他们从不会为野狼们公开庆功。
随着一些国家和地区不断地吃亏，欧洲率先觉悟到，正是由于美国滥用美元国际交易和储备货币的特权，它不加节制地增印钞票，不断使他们通过辛苦劳作挣来的美元贬值。与其这样不断被美元盘剥他们的辛勤劳动，欧洲各国不如团结起来，建立属于自己的强势货币欧元，使欧元成为国际上重要的交易货币，成为自己和其他国家的储备货币，直接挑战美元的霸权。如今，也该轮到中国、印度等新兴市场大国开始对泛滥美元说"；不"；的时候了。
当这些世界上主要的经济大国都对"；美元白条"；说"；不"；的时候，就是美元大崩溃危机全面到来的时候了，随之灰飞烟灭的，还将有天量的美元数字和曾经所向披靡的野狼军团。
＇31＇第31节：金融危机与精英救赎（1）
第三章 金融危机与精英救赎
我们如何阻止这一场大多数活着的人都可能目睹，也都很可能成为其牺牲品的巨大浩劫呢？我们如何解开现代西方工业文明对地球资源的贪婪索取和地球已经无法满足这种贪婪的死结呢？我们如何避免世界大国和人类精英为了争夺最后的石油而进行越来越激烈的竞争，乃至自我毁灭呢？我们如何解开爱因斯坦"；咒语"；"；我不知道第三次世界大战用什么武器，但我知道第四次世界大战用的武器是石头"；呢？
热钱"；晚钟"；：全球金融危机已在所难免
在中国翻云覆雨的热钱正在经历其最后的疯狂吗？
是的，这是我对未来做出的又一个大胆的判断。做出这个判断的前提是，当这些世界上主要的经济大国都对"；美元白条"；说"；不"；的时候，就是"；以美元为中心的现有金融秩序"；全面崩塌之际，随之灰飞烟灭的，还将有天量的美元数字和曾经所向披靡的野狼军团。
此前，我对于国际金融发展趋势做过三个重要的判断：一、未来石油危机将更加深重；二、"；美国的金融危机暗暗酝酿"；，"；停滞甚至更糟糕的境地"；会降临美国；三、以美元为核心的现有国际金融秩序的瓦解势在必然。现在前者被高达140美元/桶的油价所验证，后二者被越演越烈的次贷危机、越来越弱势的美元初步印证。
在2004年11月，笔者就预判（《全球经济龟裂石油阴霾加剧》，2004年11月25日）：随着欧元的诞生，它不断挑战美元的国际交易和储备货币的霸主地位。整个世界经济的冰面正在裂开一条巨大的鸿沟，它的一边是美元，另一边是欧元。最令人担忧的是：
为扭转这一被动局面，美国可能走向另一条极端的转嫁危机歧途，即更大程度地控制世界石油，把"；黑色石油"；变成美国新的"；坚挺美元"；。倘若如此，中东的石油危机将会更加深重。世界经济生态平衡正被打破，从旧平衡破碎到新平衡重建，只有天晓得人类会付出怎样惨烈的代价。
2004年12月30日，笔者进一步分析预测（《新三极演义：战略的中国已经春暖花开》，2004年12月30日）：
随着伊拉克局面恶化、新伊朗门危机逼近、阿拉法特去世后巴以局面可能失控，文明和种族的冲突将会加剧。同时伊拉克战争给国际恐怖主义以喘息之机，恐怖袭击在美国本土再次发生的可能增大。美国经济不稳定因素也日益积累，多种因素叠加使得美国的金融危机暗暗酝酿。
2006年12月，笔者进而预警（《2006危与机：美国悬念与中国速度》，2006年12月31日）："；停滞甚至更糟糕的境地"；会不会真的降临美国？格林斯潘在2006年9月说了一句耐人寻味的话："；历史不会赋予所有事件以圆满结局。"；但问题是，这个不圆满会发生在两年之内还是两年之后呢？（如果美国试图向中国转嫁危机，那么）近年来中国廉价商品为美国低通胀的贡献将"；反噬"；美国，美国通胀率将会大幅提升，并进一步引发房地产泡沫的破灭。如果中东问题复杂化引发新一轮的油价上涨，那么高盛每桶100美元的高油价预言说不定会变成现实，高油价将加剧美国的通货膨胀，从而成为另一根导火索
。2008年1月1日，笔者继续撰文（《抉择2008，我们是否要拥抱一次全球金融危机》，2008年1月1日）追踪国际金融演化的新趋势，提出了新的问题，给出了自己的解答：
2008年第一个问题是，次贷危机将要结束，还是更大规模的美元危机和全球金融危机的前奏？随着时间的推移，此前看淡美国经济和美元前景的经济学家们，如退休后发言越发大胆明确的前美联储主席格林斯潘、摩根士丹利的知名学者史蒂芬·罗奇已经将美国在2008年陷入衰退的几率提高到50％。而那些仍唱多美国经济的学者的声音却越来越寂寥。
美国到底还有没有办法扭转其美元债务危机？为什么如此强大的一个超级大国，会仿佛一夜间变得如此弱不禁风？
冰冻三尺非一日之寒。今日的债务危机，实际是美元金融秩序盛极而衰的必然结果。
众所周知，追求不断增值是资本的天性。为了追求不断增多的利润，最初资本所有者将利润退出消费需求，投入物质商品的扩大再生产，其结果必然是商品供给越来越大于需求，出现商品过剩的经济危机。为了重新平衡供给和需求，小到牛奶被倒入大海，大到战争销毁供给和需求能力，多种办法曾被主动或被迫地