mba财务管理1- 第8节

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　　　　　　　　　　　　　持续经营
　　　　集合有限公司是一家生产和销售罐装和冷冻蔬菜水果以及冷冻的果味浓缩饮料的中型厂商，它的产品主要提供给零售业、餐饮业和一些工业市场。公司还根据客户的要求，为其生产一些冻、干类食品。公司使用一系列的知名品牌在全加拿大销售它的商品，而对于那些大的零售连锁店以及酒店、餐馆及其他单位的食品经销商，公司刚采用无商标的销售策略。此外，公司还向欧洲和美国出口它的产品。
　　　　在价格竞争日益激烈的市场上，由于连续几年出现亏损，公司的财务状况很不乐观。在９０年代初期，由于出现严重的营业损失，公司卖掉了一些分支机构和财产以减少债务并使主营业务得以改善。１９９２年，公司一个财力雄厚的大股东为了改善公司财务状况和在一定程度上安定外部股东，为公司减免了＄３５０００００的债务。
　　　　公司１９９２年的财务报表和《手册》中与评价持续经营假设有关的信息（见附录）列示如下。

　　　
　
表：　　　　　　　　集合有限公司财务报表
　　　　　　　　　集合有限公司合并资产负债表
4月30日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：千美元
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992年　　　1991年
　　　　　　　　资产（附注2）
流动资产
现金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　100　　　　　100
应收账款　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5076　　　　　6004
存货　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　24783　　　　37867
预付费用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　347　　　　　　542
递延关停成本　　　　　　　　　　　　　　　　1172　　　　　1172
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　31478　　　　45685
资本性资产（附注3）　　　　　　　　　　20599　　　　24100
其他资产　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　664　　　　　　707
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　52741　　　70492
　
　　　　　　　　　　　　负债
流动负债
银行借款（附注2）　　　　　　　　　　　　16128　　26436
应付联营公司即期债券，
　　不带息（附注2）　　　　　　　　　　　　　1500　　　　　6000
应付账款及其他应付负债　　　　　　8317　　　　11735
长期负偾流动部分（附注4）　　　　　2751　　　　　2838
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　28696　　　　47009
长期负债（附注2和附注4）　　　　　38081　　　　38035
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　@66777　　　85044
　　　　　　　　　　股东权益
股本（附注5）　　　　　　　　　　　　　　　35429　　　35429
亏绌　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（14465）　　（49981）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（14036）　　（14552）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　52741　　　70492
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　　　　　　　　　集合有限公司合并损益表
4月30日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：千美元
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992年　　　1991年
总销售额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　91460　　　112704
　　销售折扣和运费　　　　　　　　　　　　　　15321　　　　　19061
　　净销售额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　76139　　　　　93643
成本和费用
　　销售成本、销售费用及管理费用　73526　　　　89954
　　折旧和摊销　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2381　　　　　　3399
　　利息
　　　　短期负债　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1653　　　　　　3487
　　　　·长期负债　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2039　　　　　　1729
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　79599　　　　　98569
　　营业·亏损　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（3460）　　　　（4926）
i出　　售饮料业务和农场收益　　　　　　　　　976　　　　　　　　　…
　　信用债券本金减免收益（附注6）　　　　3500　　　　　　　　　…
　　工厂关闭和重组成本（附注7）　　　　　　（500）　　（10740）
　　本年净利润（亏损）　　　　　　　　　　　　　　　　　516　　（15666）
　　年初亏损　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（49981）　　（34315）
　　年末亏损　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（49465）　　（49981）
　　每股净利润（亏损）　　　　　　　　　　　　　　　　　02　　　　（60）
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　集合有限公司合并财务状况变动表
4月30日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：千美元
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992年　　　1991年
营业活动
　　本年净利润（亏损）　　　　　　　　　　　　　　　　516　（15666）
　　不涉及现金的费用（收益）
　　折旧和摊销　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2381　　　　　3399
　　应计债券利息　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　570　　　　　　　　…
　　出售资产收益　　　　　　　　　　　　　　　　　　（1866）　　　　　　　　…
　　债券本金减免收益　　　　　　　　　　　　　　（3500）
　　资本性资产削减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　…　　　　　7922
　　其他　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（52）　　　　（120）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（1951）　　　（4465）
　
　　与经营有关的非现金营运资金
　　　　余额变动净额　　　　　　　　　　　　　　　　　10789　　　　10678
筹资活动
　　银行借款减少　　　　　　　　　　　　　　　　　（10308）　　　（5972）
　　联营公司短期借款　　　　　　　　　　　　　　　　　　　…　　　　　1500
　　偿还长期负债　　　　　　　　　　　　　　　　　　（1611）　　　（1330）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（11919）　　　（5802）
投资活动
　　出售资产收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5087　　　　　　907
　　购买资本性资产　　　　　　　　　　　　　　　　（2006）　　　　（411）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　3081　　　（1318）
本年现金变动　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　0　　　　　　　　0
年初现金余额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　100　　　　　　100
年末现金余额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　100　　　　　100
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　　　集合有限公司合并财务报表附注（４月３０日）
　　　１、重要会计政策概要。
　　　合并基准：这些合并财务报表是根据本公司及所有子公司的账目编制的。对于所有的收购行为，在会计上均采用盘购法。
　　　存货：存货采用成本与变现净值孰低法和先进先出法来计价。
　　　预付费用：预付费用包括给种植者的预付款和要递延到作物收获时的作物种植成本。
　　　递延关停成本：递延关停成本将从出售财产能实现的预期收益中扣除。
　　　折旧：对于资本性资产的折旧，我们根据它们的预计使用寿命采用直线法来计算。建筑物和改良支出的折旧年限为２０年到４０年，机器设备的折旧年限为４年～１２年。
　　　　２、债务担保。公司的资产都直接地或通过流动留置权的债券成为银行借款、即期信用债券和长期负债的担保。
３、资本性资产　（见下表）。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：干美元
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992年　　　　　　　　　　　　1991年
　　　　　　　　　　　　　　———————————————
　　　　　　　　　　　　　　购置成本　累计折旧　　净值　　净值
土地　　　　　　　　　　　　711　　　　　　　　　　　　　711　1187
建筑物及其改良　17495　　　　6027　　　11468　11873
机器设备　　　　　　　23580　　　　15160　　　　8420　11040
　　　　　　　　　　　　　　　41786　　　　21187　　　20599　24100
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４、长期负债　（见下表）。
单位：千美元
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992年　　1991年
借款、抵押和信用债券、
利息0·0％~12·4％，1997　　6060　　　　7128
年到期应付联营公司金额

信用债券，利息为银行优
惠利率加0·25％，见到书
面要求付款通知后366天内
付款，权利次于银行　　　　　　17070　　　　20000

预付款，利息为银行优惠
利率加0·25％~12·55％或
不附加利息，没有固定的　　　7370　　　　　7370
偿还条件，其中6770000
权利劣于银行

1994年4月到期的不带息信
用债券和一个年偿还本金　　　　9975　　　　5475
额为500000的应付即期不
带息债券
其他一一不带息，2002年到期　357　　　　　900
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　40832　　　40873
减：流动部分　　　　　　　　　　　　　　　2751　　　　2838
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　38081　　　38035
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　　　　公司正与省企业资本公司就４９７５１２４美元的于１９９２年４月３０日到期的应付债券的偿还条件进行谈判。于１９９２年４月３０日到期的７５００００美元的本金尚未偿付。
　　　　在以后５年里按还本条款每年应偿付的本息金额（假设不要求对应付联
营公司的债券偿还）如下表所示。
　　　　　　　　　　　　　　　单位：千美元
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1993年4月30日　　　　　　　　　2751
1993年4月30日　　　　　　　　　9346
1993年4月30日　　　　　　　　　　596
1993年4月30日　　　　　　　　　　594
1993年4月30日　　　　　　　　　　605
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　　　　５、股本。
　　　a．核定股本：
　　　　无面值普通股数量不限。
　　　　与普通股同一等级的无面值无表决权的产权股价数量不限。
　　　　由董事会按系列发行的优先股数量不限，每一系列所拥有的权利及条件均由董事会决定。
　　　　b．发行并已缴足的股本（各年均保持不变）：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　股数　　　　　　金额　（千美元）
　　　　　　　　　　普通股　　　　　　　26125255　　　　　　　　　　35429
　　　　６、关联经济业务。
　　　　a．债务减免：本年债务人减免应付联营公司债券本金余额３５０００００美
元。
　　　b．其他业务：本年公司欠其他关联公司的物料、劳务和利息款项约计＄４３０００００（１９９１年为４４０００００美元）。
　　　　７、工厂关闭和重组成本。
　　　　由于公司在安大略省等地开展的重组计划和使工厂和仓库设施投资合理化的活动，公司已提取了５０００００美元的准备金（１９９１年为１０７４００００美元）以反映与重组有关的预期成本。该准备金内容见下表。
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年份　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1992　　　1991
减记资本性资产以表现其变现净值　　　　…　　　7922
其他成本　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　500　　　　3990
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　500　　　11912
减：递延关停成本　　　　　　　　　　　　　　　　　　　…　　（1172）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　500　　10740
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　　　　８、退休金计划。
　　　　公司有一个由大部分全日制员工参加的限定受益额退休金计划和由所有高级管理人员参与的货币购买退休金计划。公司已把针对持薪员工执行的限定受益额退休金计划转成于１９９２年１月１日生效的货币购买退休金计划。公司于１９９０年１２月３１日对所有计划进行了精算估价，然后外推至１９９２年４月３０日。据估计，截至１９９２年４月３０日，公司的退休金受益额的精算给付义务已达３１３２０００美元（１９９１年为３３５４０００美元）。另外，为了延期偿付上述款项，公司可用资产的市价