《资本市场正在改变中国》

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资本市场正在改变中国- 第3节


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我们几乎可以肯定,中国将在未来10年中成为世界上最大的金融市场之一。
  结论
  大规模民营化、养老金制度改革、金融业重组以及全国范围内的科技产业发展等显著大趋势,是中国资本市场不断扩大、投资环境日趋改善的重要推动力量。在过去的10年中,中国资本市场的规模迅速扩大。中国证券市场的股票市值已达5900亿美元,排行亚太地区第二,仅次于日本,远远超过了世界上其它所有的新兴市场。中国年幼的证券市场业已成功培育出一批效益好、多元化、具有国际影响力的大型企业。这些新的发展趋势将成为推动中国资本市场不断扩大的关键力量。我们预测2010年中国股票市场的规模将达到2万亿美元左右,占GDP的65%。
  对于中国的很多产业如石油、燃气和电信等,资本市场是企业重组的催化剂,并将有助于中国企业获得更高的股本回报。中国石油和中国移动已经提供了初步的证明。中国是世界上拥有高储蓄率的国家之一,但是在中央计划体制下,国有银行的借贷现象严重,资本回报率始终很低。中国领导人如今认识到,完善的资本市场对于提高投资效率和生产率以及维持中国的经济繁荣至关重要。
  盎格鲁萨克逊式的股权文化正逐渐在中国兴起。中国的投资者数目迅速增加,到2000年末已达到6000万。它将成为当今中国经济革命的强大推动力量,重塑中国的经济和社会格局,这是正在中国兴起的中产阶级的中坚力量。股票、债券和住房正在把中国转变为一个所有者之国。无产者已经退出了,股东们正在兴起。
  中国投资者同他们的北美和欧洲同行一样,关注其资本的安全,希望得到理想的投资回报。他们因此呼吁责任制度、透明度和良好的企业治理结构,需要依靠资本市场的健康运转来分散风险,提高收益。我们有可能会看到活跃的股东文化在中国的兴起。
  从根本上说,资本市场的发展将有助于中国加速法治、产权制度和经济自由的确立。随着时间的推移,它将会对中国今后的变革产生积极而深远的影响,并为这个世界上人口最多的国家创造一个光明的经济和政治前景。


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