的是，美国即将有十几个州政府在财政上陷入破产，即将有更多的企业在经营上陷入困境，也即将有更多的国家受到金融海啸的冲击。从中国宏观经济的基本面看，即将有更多的失业人口流入城乡，即将有更多的银行坏账浮出水面，即将有更多的政府公债进入市场。但是我们看到了，各国政府空前一致的积极行动正在为市场注入信心，注入流动性。有效吗？静观其变。
冬天来了，对葫芦形社会的各个阶层必然产生不同的影响，一般说来，财富越多的阶层损失就越大，而中产家庭的金融财富总量虽大，均值不高，并不是经济寒冬里最痛苦的群体，甚至可以说是相对的受益人。以这种心态过冬，更关心的应该是未来的机会，而不是过去的损失。传统的中产家庭有三个标志：汽车，房子，信用卡。现在不同了，从经济行为的角度看，中产阶层的共性特征是有一个职业，有一些投资，有一种爱好。所以，中产家庭的收入结构通常是双轨的，一部分是职业收入，一部分是投资所得。双轨收入必然有双重压力，所以中产阶层的人多半会培养一种个人的爱好来疏解生活与工作的压力。你有吗？试试看。
如果股市房市在一两年内构建U形底部，周期性上升自然还会来，这时的U形底部就像是一个聚宝盆，盛满了未来的希望，酝酿着新一轮的梦想。
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赵文铭：根据财务目标做一个理财计划
赵文铭：根据财务目标做一个理财计划，不要轻易改变
——南洋商业银行（中国）有限公司副执行总裁 赵文铭
尊敬的读者：
对中国内地来说，高储蓄率是其区别于其他国际市场最大的特征之一。在过去的两三年间，股票市场从1000点上涨到6100多点，是内地个人投资者参与最多的市场。
而在海外，大部分个人客户都是委托基金公司、银行等专业的金融机构及理财师来管理财富。内地很多个人客户都不喜欢将财产交给专业人士打理，偏好按照自己的思维模式理财，觉得自己打理财产灵活度更高。股市好的时候将资金投入资本市场，楼市火爆的时候将资金转移到楼市，商品市场牛起来了又将资金转移到商品市场，凭自己的看法随时灵活调配资金，调整投资策略。殊不知，这正是个人理财的最大误区之一。
其实理财是一种长期的行为，应该根据不同阶段自己的财务需求来确定有关的理财方案，不应该轻易调整、变换。很多个人客户根据市场的变化去改变投资方案，事实上在这个改变的过程中，不但需要支付昂贵的费用成本，而且很容易捡了芝麻，丢了西瓜，无法享受到长期坚持理财方案所带来的稳健收益。
过去的一年，很多投资者开始觉得金融市场十分恐怖，不敢再轻易投资任何理财产品。
其实，这只是个别产品或市场的问题，不是整个理财概念的问题。任何时候，你在做任何投资决定时，都要问一下自己的理财目的是什么？符合当初设定的财务目标吗？
例如，你原先的计划是10~20年后的养老计划，最初的理财方案是购买储蓄型基金等相对保守的产品以寻求更稳定的收益，但后来发现股票市场收益更好、更快，就想将资金拿去投资股票，这时候你就必须反问自己：“我这样做会不会影响我的理财目标？”
任何时候，高收益都意味着高风险。一旦改变了自己从前设定的理财计划，原先的理财目标就很可能付之东流。其实，哪怕每年仅有5％的收益，只要坚持投资，10年、20年以后所积累的财富亦会相当可观。
选择专人打理财富，可以更好地帮助投资者长期坚持理财方案，不轻易改变理财方向。由此，选择合格的理财人员就显得十分重要。客户挑选合格的理财人员，可以用“PITCH”这个词汇作为标准。
其中，“P”代表专业，这是理财所需要的基本知识；“I”代表诚恳，理财人员要把客户当成自己的家人；“T”代表品位，理财人员需要了解投资者的偏好、风险承受能力等；“C”代表承担，理财人员必须适时提出建议，对方案做出调整；“H”则代表用心，理财是一门艺术，理财人员不只是单纯销售理财产品，故理财人员不仅需要AFP、CFP等专业资格，还需要用心去为客户服务。
总之，挑选好合格的专业理财人员，坚持理财方案不动摇，你的财富管理之路就已经成功了一大半。
许小松：寻找“跌落的天使”
——许小松 国联安基金公司总经理
尊敬的读者：
2009年是最考验基金经理和投资人的一年。2007年大牛，所有的基金都在涨，只是涨多涨少的问题；2008年金融危机引发全球股市大跌，上证指数出现历史最大的年跌幅65％，所有的基金都在赔，只是赔多赔少的问题。但是2009年情况会有所不同。
2009年的四种机会
区别于2008年的单边市，2009年的市场存在四种机会。
第一种，受宏观经济影响一些优质公司从高处滑落，沦为“跌落的天使”，但是只要市场稳定，这些天使仍然还会起飞。投资人要做的就是精选个股，通过慧眼寻找到这些“跌落的天使”，这很考验投资团队的能力。
第二种情况，市场普跌之后，一些行业提前筑底，这些板块在2009年可能会有很大的上升空间，幅度也会比较大，板块性阶段机会凸显。但是，由于宏观经济的不确定性，普通投资人很难准确及时把握在板块方面的机会，通过投资股票基金，机会相对来说更大一些。
第三种机会是在震荡中对波段的把握，这要考验投资人对仓位的控制，难度相对较大，需要很大的智慧和勇气，需要做多个决策。
第四种机会，投资人可把握好如世博概念、迪士尼概念等地域性机会。
行业关注三方面：成长类、行业轮动、主题投资
具体到行业方面，可以关注如下三个方面：
一是具有稳定需求、利润增长明确的稳定成长类行业，如医药、商业、食品饮料、铁路基建、电力设备等行业。
二是把握行业轮动，追求绝对收益。2009年上半年，重点把握周期类股票的阶段性投资机会，重点投资煤炭、水泥、钢铁、机械、有色、化工、房地产；2009年下半年，重点投资弱周期行业。
三是把握央企重组、军工、产业升级等主题投资机会，波段操作追求绝对收益。比如央企重组目前具有现实性和可行性；“一航”和“二航”重组完成后，将加快旗下上市公司的整合；环保、新能源、信息技术等主题也蕴含投资机会。
基本面是根本，建议关注规模适中的基金
对于投资人而言，坚持基本面导向为根本，不宜频繁变动组合；坚持主观与客观相结合，控制风险。实际上熊市的中后段杀伤力是最大的，如果贪图便宜买入质地差的公司，很可能面临破产的风险，只有买到真正的天使，未来才能飞得更高；还有一些投资人觉得便宜的股票投资价值就大，将来上升的空间也大，于是就随便买进，如果不幸买到的不是“跌落的天使”，不仅无法重新起飞，下跌风险更大。
建议投资人可以重点关注股票型适中规模的基金，如可以选择20亿元以下的小基金，大基金在把握一些细分行业的投资机会上相对缺乏优势，交易成本也较高；小基金因其灵活易操作，更容易及时把握阶段性、结构性机会，但长期来看大基金和小基金区别不大。
做好资产配置，把握90％的收益
投资人还有一个好选择就是进行合理的资产配置，并且无论在何种市场都应坚持资产配置的理念。一项研究表明，资产配置决定了约90％的投资收益，是平衡投资组合风险与收益的有效途径之一。由于经济情况以及金融市场的变化，如通货膨胀率的高低、利率的升降、经济周期等，对投资组合中不同类型投资品种的影响不同， 投资人应根据不同生命阶段和不同经济时期的理财需求，做好资产配置，具体来说就是要投资不同风险和收益的理财产品，并同时考虑风险和收益两方面因素。
一般来说，收益越高的产品，风险也越高。美林公司的时钟投资理论指出，因经济周期的起伏，不同的金融市场如房市、股市、债市和期市等依次兴衰，强弱表现逐一更迭，不同的经济周期阶段适合不同的投资品种。目前处于通胀下行，中国经济在短周期里进入复苏前的低迷阶段。根据时钟理论和目前的宏观形势分析，当前可重点关注防守性投资品种。在普遍通缩的预期下，投资人可配置一些债券型基金，以对抗CPI的下行、银行的低利率。
不要预测市场
普通的投资人不要去预测市场的顶部或者底部，股市的魅力就在于它的不确定性，行情经常在大多数人绝望中产生，在犹豫中盘升，在欢呼中结束。为及时应对市场转折，避免错失上涨行情，投资人一定要与市场保持适当的联系，用一定的风险暴露的代价去感知市场的真实状态。
投资是一个对专业性要求很高的职业，建议投资人通过投资基金的方式来打理自己的资产。基金业制度发展了一百多年，事实证明还是最有效的，能帮助投资人获得持续稳定的回报。基金投资有严格的制度约束，如投资标的、仓位限制等诸多严格限制，使得风险更可控，这些都是普通投资人难以完全做到的，选择基金，选择专业分工，选择一份安心。
谢国忠：希望刺激计划更大一些
中国在做正确的事，希望刺激计划更大一些
谢国忠
尊敬的读者：
2009年，我们可以期待什么？
在应对信用危机问题上，我还没见到哪个政府步入正途。所有的政府都在通过注入资本来拯救金融机构，希望重组能使这些机构重新发放贷款。信用危机的起因是潜在的借款人不再有信誉，他们的抵押品价值和收入已经下降。信贷系统重焕生机的必经之路，可能是通过通胀或者破产进行债务削减，只向金融机构注入资金不会解决问题。
降息是另一个几乎所有央行都正在使用的工具。我不是反对降息，而是指出当利率接近于零，应该关注未来的通胀恶果。降息刺激经济的方式是鼓励借款，但是，过多借贷已经把世界拉入今天的困境。借钱能解决问题吗？更何况借款人信誉缺失，降低利率不会像从前那样能增加信贷供给。无论它们从中央银行获得贷款的成本多么低廉，银行也不会给破产企业贷款。
财政刺激是唯一有效的部分。通过直接刺激需求或者增加收入，经济将被改善，借款人更加有信誉。中国在做正确的事，我希望中国刺激计划能更大一些。中央政府应该发行万亿元国债（计划规模的3倍），注入经济体中。这些钱应该直接转移支付给家庭，供其购买房屋，而不是用做固定资产投资。把钱给老百姓要比给政府好。中国的问题是给老百姓的钱太少，给政府的钱太多。
对比而言，美国的刺激计划可能过于庞大。美国应该减少它的贸易赤字，刺激计划应该缓冲经济下滑，而不是刺激经济上行。美国的贸易赤字接近历史高位，且延长了全球不平衡。大规模刺激计划有政治意义，但是没有经济意义，一个合理的刺