129
… Page 141…
上市公司财务分析
计报表发表审计意见的书面文件。包括标准审计报告
与非标准审计报告。
其中,标准审计报告指无保留意见审计报告,非
标准审计报告包括有说明段文字的无保留意见审计
报告、保留意见审计报告、否定意见审计报告和拒绝
表示意见审计报告。
审计报告具有在被审计单位与会计报表使用者
之间的鉴定作用,对被审计单位及其股东、债权人利
益的保护作用,以及对执业注册会计师出具审计报告
真实性、合法性的证明作用。
无保留意见
注册会计师发表无保留意见的前提条件如下:
①会计报表的编制符合会计准则及其他会计制
度;
②会计报表在所有重大方面公允地反映了被审
计单位的财务状况、经营成果及现金流量情况;
③会计处理方法的选用符合一贯性原则;
130
… Page 142…
上市公司财务分析
④已顺利实施了必要的审计程序;
⑥不存在应调整但被审计单位未予调整的事项。
在上述前提下,如果注册会计师认为存在需要引
起财务会计报告使用者关注,而且并不影响其对公允
价值与公允列报作出判断及决策的可靠性,可出具带
说明段文字的无保留意见审计报告。
保留意见
如果被审计单位会计报表就其整体而言是公
允的,但存在以下情况之一:
①个别重要会计事项的处理或个别会计报表
项目的编制不符合会计准则及其他会计制度,被审
计单位拒绝调整;
②审计范围受到限制,无法取得应有的审计证
据;
③个别会计处理方法的选用不符合一贯性原
则,注册会计师应当发表保留意见。
否定意见
注册会计师发表否定意见的前提条件是:
131
… Page 143…
上市公司财务分析
①会计方法的选用严重违反会计准则及其他会
计制度,被审计单位拒绝调整;
②会计报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、
经营成果和现金流量情况,被审计单位拒绝调整。
拒绝表示意见
如果受委托人、被委托单位或客观环境的限制,
不能获得必要的审计证据,以致无法对会计报表的整
体反映发表审计意见,注册会计师应当发表拒绝表示
意见。
常见问题
无保留意见的审计报告是否意味着企业的会计处理
准确无误?
无保留意见报告是一种最常见的审计报告。但
是,请读者注意,在无保留意见的审计报告中,审
132
… Page 144…
上市公司财务分析
计意见只有“符合”、“恰当”、“一致”等具有
弹性的字眼。无保留意见的审计报告并不意味着企
业的会计处理准确无误。
审计人员之所以能够出具无保留意见的审计
报告,很重要的一点是审计人员认为企业的财务报
表编制及会计处理与会计准则的要求无“重大性”
差异。或者说,即使企业的会计处理与准则的要求
有偏差,但只要审计人员认为这种偏差不足以使投
资者作出错误决策,则仍然不影响审计人员出具无
保留意见的审计报告。
另一方面,也可能企业的会计处理没有遵循准
则要求,且差异重大,足以导致投资者作出错误决
策并招致损失。但由于审计人员水平所限或受其他
条件的制约,未能发现这些问题,而仍出具了无保
留意见的审计报告。
在这种情况下,审计报告对投资者的误导反而
起到了推波助澜的作用。从现在的情况看,我国规
定,企业的会计年度与公历年度一致这就意味着,
133
… Page 145…
上市公司财务分析
企业均应在12月31日进行结帐,于年初或上半年
对外发布财务报表。这就是说,所有需要经过审计
人员审计的企业,均要集中在这段时间聘请注册会
计师进行审计。
由于注册会计师人数有限。在人员、时间、精
力与审计任务之间出现巨大的供求不平衡的条件
下,只有降低审计工作的质量。这样,就极有可能
使本应出具保留意见的审计报告出具成了无保留
意见的审计报告。
无保留意见的审计报告是否意味着企业内部无舞弊
现象,企业的管理工作卓有成效?
无保留意见的审计报告并不意味着企业内部
无舞弊现象,并不意味着企业的管理工作卓有成
效。
企业内部是否存在部分职工的舞弊现象,企业
的经营管理是否有方,只是企业内部的管理问题,
企业的管理者在这方面负有责任。如果企业内部有
134
… Page 146…
上市公司财务分析
上述问题,并且在审计过程中,审计人员也已发现,
但只要审计人员认为这些问题并不影响企业对财
务报表的编制,审计报告也会是无保留意见的。因
此,无保留意见的审计报告并不能使与企业有利害
相关的有关方面“高枕无忧”。
图
保留意见、反对意见与拒绝表示意见的审计报告是
否暗示企业在经营与内部管理上有问题?
保留意见的审计报告、反对意见的审计报告与
拒绝表示意见的审计报告也不一定意味着企业在
135
… Page 147…
上市公司财务分析
经营与内部管理上“一团糟”。
审计报告只是就报表是否恰当地反映了企业
的财务状况和经营成果而出具的意见说明,它并不
与企业的经营管理有直接的关系。
上述三种审计报告的出具,主要是因为:
第一,审计人员无法得到有关信息;
第二,审计人员素质不高,本该出具无保留意
见的审计报告,但却出具了上述三者之一的审计报
告;
第三,企业确实在会计处理与报表编制上严重
触犯现行会计。可以看出,即使上述第三种情形,
也与企业的经营活动和内部管理有一定距离。但
是,应该看到,就大多数情况而言,无保留意见的
审计报告的“可信度”远远大于其他三种报告。
投资者如何防范误导的审计报告?
在现实生活中,投资者往往对审计工作的作用
及审计报告的使用产生误解,盲目相信(信任)审
136
… Page 148…
上市公司财务分析
计报告。
因此,我们应该看到,在财务报表背后,到处
是与“真实”,“准确”、“可靠”有一定距离的
东西。这就告诉我们,简单地依赖报表作出决策极
易导致失误。
那么,在纷繁复杂的财务报表信息里,如何才
能最大限度地保持理智,明智地作出有关决策呢?
1.财务报表信息本身具有弹性。
与世界上许多事物存在模糊性一样,企业诸如
资产价值,费用金额,收入金额及利润等由于计量
的原因,其本身就是具有弹性的价值量。
这已从诸多的会计方法具有可选择性这一点
得到验证。这就是说,报表中所列示的数字并不具
有“唯一正确”性,能用公式表达出来的关系也并
不一定合理。例如,很难有道理来说明加速折旧法
中为什么一定要“双倍余额”或“年数总和”法而
不是其他方法(尽管在国外还有其他多种方法)。
因此,在财务报表信息的形成上,除了有“客观”、
137
… Page 149…
上市公司财务分析
“实际发生”方面的因素外,还有许多是惯例性的。
读者不应对会计信息的弹性化、模糊化奇怪。
2.加强自身分析财务报表的能力
企业粉饰财务状况的现象,在世界范围内是普
遍存在的。但对一个企业的同一会计期间来说,它
的流动比率、速动比率好转很难与存货周转率,应
收帐款周转率、应付帐款周转率、现金流量的恶化
同时存在。掌握了这方面的知识,就可以主动对企
业的财务状况进行“会诊”,达到透过现象看本质
的目的。
3.重视对企业非货币性信息的分析
企业的财务状况及发展前景等诸方面的问题,
有些是难以用货币来表示的,有些非货币方面的信
息对企业的信息使用者来说比货币信息更重要。
例如,两个财务状况相同(从报表信息看)的
同类企业,一个处于上升期,另一个则处于下滑期。
他们只是在上升与下滑的过程中的某一时点表现
为相同的财务状况。这种上升与下滑的趋势就不一
138
… Page 150…
上市公司财务分析
定能从报表中反映出来。
分析企业的非货币性信息指哪些内容?
企业非货币性信息主要包括以下几方面的内
容:
1.企业经理人员对财务报告的评论;
2.注册会计师审计报告的措辞;
3.资产的构成及保值增值情况;
4.损益表中非常项目与其他项目在数量上的
对比关系;
5.企业或有负债与资产负债表上现实负债的
数量对比关系;
6.企业的股利发放政策;
7.企业产品的市场状况与发展趋势;
8.企业的公众声誉;
9.企业的雇员周转率等。
139
… Page 151…
上市公司财务分析
财务分析
在股票市场中,股票发行企业的经营状况是决定
其股价