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接下来所讲的就是无论股市涨跌，熟练投资者用来保护自己资产并且赚钱的一些智力工具。这些金融工具帮助他们赚钱，而在股市下跌时又保护他们的资产免受损失。
终止指令
熟练投资者如果怀疑自己股票的价格会下跌，尤其在股市整个走低的时候，他们就会打电话给经纪人要求停止买进。普通投资者如果遇到自己股票下跌，他们只会眼睁睁地看着，无所适从。他们不知道应该做什么，购买、持有股票和祈祷股市平安的策略实际上变成了购买、持有股票然后不断赔钱的策略。
这里让我们解释一下终止指令怎样操作。比如说，今天你的股票价格是50美元，图表显示股市正在持续走低。你所要做的就是打电话给经纪人，给他一条终止指令，让他在股价48美元时抛售。如果因为有更多人抛售，股票价格开始继续下跌。假设一直跌到30美元，那么你的终止指令生效，股票以48美元的价格出售。在这场交易中你的损失仅仅是2美元，而普通投资者要损失18美元，并且会被牢牢套住。
尽管终止指令被投资者当做“保险阀”使用，但是非常熟练的投资者却并不经常使用它。如果开盘时股价有一个向上的反弹，熟练投资者知道这些信息，可能就决定出售股票或者取消终止指令。下面就是在市场走低或者动荡时，终止指令没有取得成功的两个原因。
首先，因为市场走低速度过快，投资者可能来不及使用终止指令。有时，股市快速下跌，以至于根本没有时间执行终止指令。例如，假设股票价格为50美元，因为股市下跌，投资者将终止指令定在48美元，那意味着如果价格跌到48美元，股票会被自动抛售。但是，如果股市下跌太快，48美元这个价位或许会被跳过去。也就是说，很多人想抛售自己的股票，而没有人愿意以48美元价格购进，因此终止指令被跳过。如果价格跌到40美元的时候有一些购买者出现，投资者最好的做法就是继续持有股票，或者以40美元的价格抛售股票。在这里，投资者的终止指令被错过了。
另外，投资者无法判断市场走势，也是终止指令未能发挥作用的一个原因。例如，假设股票价格仍然是50美元，终止指令定在48美元。正如所预料的，股票下跌到了47美元，而在48美元价位的时候已经被自动抛售。但是，如果投资者忽然发现整个股市不断走高，自己刚刚抛售的股票一下子上涨到65美元，他们肯定会感到非常沮丧。因为自己不仅每股损失了2美元，而且损失了上扬的17美元。
突然赚了一大笔钱或者满盘皆输
我常常听到有人说：“我在股市突然赚了一大笔。”在互联网泡沫时代，很多卷入这场狂热之中的人都想大捞一把，但是最终却满盘皆输。现在的新闻中，很多人都在嘲弄互联网热，他们说：“这些人怎么这么傻？”看来，没有听说过股市涨跌都赚得钵满盆盈的人真是太多了！
我的一个朋友通过购买互联网公司首次公开上市（IPO）股票而积累了很多财富。正如他所说的，他的确在股价上扬时赚了一大笔钱，在股市走低时也赚了一大笔钱。1999年末，在互联网公司的股价达到巅峰以前，他卖掉了手头所有的股票。然后，随着股价巅峰临近，他开始有选择地卖空同一网络公司的股票，这些股票在股市上扬时使他变得非常富有。不久，其中三家互联网公司股价暴跌并很快陷入破产。但是，我的朋友不仅在股市上扬时赚到了钱，甚至在走低时赚到了更多钱。这到底是为什么呢？答案是他没有用自己的资金，也不必为抛售完破产公司的短期股票赚到的钱交纳税款。
当我问他为什么时，他回答说：“我在股价最高时卖空股票，这相当于我借了他们的钱。后来这些公司经营状况不良并最终破产，他们没有清盘，所以我也要纳税，但并不欠税。我所要做的只是卖掉不属于自己或者说借来的股票，现在我正在等待机会重新买回这些股票，并将它们交还给原来的主人。”现在，他用卖空股票所得的近875万美元投资了免税的市政公债基金，获得免税利息。可以说，他的这些利息都来自于抛售并不属于自己的股票时所赚到的钱，他说：“我一直等待机会购回这些股票，直到我获得了免税的资本收益。”
如果你不懂得这种交易，也不要担心，其实大多数人都不了解。如果你想了解得多一些，可以找股票经纪人或者会计师，看看他们能否进一步解释。
关键是；如果你想在股市上扬时赚到一大笔钱，就需要懂得如何在股市下跌时赚到一大笔钱。如果不能这样，你就有可能满盘皆输，而别人会赚到了一大笔钱。
有很多像终止指令这样需要大家学习掌握的专业交易工具，还有其他投资工具也可以运用。一个熟练投资者需要比普通投资者更多的工具，如果没有做到这一点，那么他就很有可能赔钱，而其他人可能又赚了一大笔。
因为熟练投资者拥有这种不大公平的优势，所以当有人问我：“你对普通投资者有何建议”时，我的回答总是：“首先不要做普通投资者。”对于普通投资者来说，你的财务前景和财务安全实在有些让人担心。
特别提醒：这不是一本有关交易技巧的书，上述终止指令的例子只是非常简单的解释说明。一个熟练投资者应该懂得使用卖空的方法和时间，因为终止指令有时起作用，有时根本不起作用。在决定使用这些技术之前，请你多阅读资料、向别人请教或参加培训班，并在尝试运用我所介绍或即将介绍的技巧之前获得足够的经验。
我列举上述技巧的主要原因是想让那些认为投资冒险的人明白：投资不必总是冒险。如果想运用这些技巧，他们仍然需要进一步掌握投资知识。
买入期权
另外一个保险的词语就是期权，也就是说，买入期权给了期权拥有人一个权利，他可以在事先约定的期限内按照一定的价格购买股票。买入期权就是一种保险的方法，它可以防止投资者错过股票急速升值的机会。比如，市场走势和移动平均数显示更多的买家进入股市，因而股价上涨，投资者希望自己能以优惠价购买股票，以便在股价继续上涨时有更大赚头。假设现在每股价格是50美元，投资者告诉经纪人，他想以每股50美元的价格购买100股期权。当然，他为了购买期权每股花去了1美元，总共花掉了100美元（每笔期权包括100股）。他就使用这个来防止自己受到突然升值的影响。
三个星期后，投资者度假归来，发现股价上升到了60美元。先前的买入期权允许他以每股50美元的价格买进100股，如果他愿意，现在就可以以每股60美元的价格卖掉这100股。
另外，如果股价仍然是50美元或者低于50美元，这个期权就会自动终止。遇到这种情况，熟练投资者就会说：“我这回赌输了。”
在股价上升到每股60美元的例子中，普通投资者或许会用5000美元买进100股价格为50美元的股票，然后马上以每股60美元的价格抛出，拿回6000美元。那么，他从这场交易中获得了900美元收益（因为先前买进时花掉了100美元）。相反，一个熟练投资者可能仅仅选择出售期权，每股获得10美元，100股获得了1000美元，整个交易获得了900美元（也要扣除先前购买期权所花的100美元）。
比较这两种交易，可以看到，普通投资者用5000美元赚了900美元，而熟练投资者用100美元赚了900美元。在这个简化的例子中，大家可以看到，哪一种人用自己的钱赚到了更多的钱呢？
答案自然是买卖期权的投资者，也就是熟练投资者。普通投资者用5000美元赚了900美元，在一个月内回报率是18％，而熟练投资者用100美元赚了900美元，投资回报率为900％，所用的时间不足一个月。
当然，这只是一个极度简化的例子，实际操作时可能还会有很多不同。因此我要再次强调，希望大家能够进一步学习获取更多经验，并且找到一个能干的股票经纪人帮助自己顺利完成这个学习过程。
上述例子说明了富爸爸不愿意手头持有很多股票，却一直努力寻找控制股票的原因，期权就给了他控制买卖程序的机会。这个例子也表明，如果掌握了杠杆的使用方法，在有价证券领域创造杠杆，就可以运用这些杠杆以很小的风险赚得更高的回报。在这个例子中，熟练投资者每股期权仅仅投入了1美元，而普通投资者却投入了50美元。当我们回头讨论资金周转时，到底哪种投资者的资金周转得更快，哪种投资者可以更快致富？答案显而易见。
富人不喜欢占有
在上一个例子中，你或许已经发现了什么。你会许已经注意到，为了拥有期权，其实无需一定要持有股票。如果真正掌握了这些不被人注意的细节，你的财务状况可能就会大大改观。
关键在于，富爸爸从来不想占有什么，而穷爸爸恰恰相反。穷爸爸常说：“这座房子是我的。”“这辆汽车是我的。”富爸爸则不是这样，他说：“你不要希望占有任何东西，你需要做的就是控制它。”期权就是体现这种思维方式的一个实例。穷爸爸一心想拥有很多股票，而富爸爸只想拥有期权去买卖股票。现在不少人为自己拥有很多股票而自豪，其实从很多方面来看，买卖期权可能是远远胜过前者的杠杆。也就是说，可以通过买入期权而不是购买股票，用极少的钱赚得大笔财富。
卖出期权
在上述的例子中，大家可以看到如何利用买入期权在股市上扬或者牛市时赚钱。当股市下跌时，熟练投资者通过卖出期权不仅可以赚钱，而且万一股市下跌，还可以保护自己股票价值。
例如，假如股票每股价格是50美元，如果股市走低，股价跌到了40美元，那么普通投资者每股就会损失10美元。如果他持有100股，账面损失就是1000美元。当然这只是投资者账面损失，并不是实际损失。如果他以每股40美元抛售，那么他就真正损失了1000美元。之所以用账面损失的概念，就是因为赔钱的投资者可能会说：“我已经被牢牢套住了。”这句话常常意味着他打算一直等待股价回升到50美元。这可能在一夜之间发生，也可能要经过几年，也有可能永远不会发生。这就是那些人购买、持有股票，然后赔钱的策略，他们永远是乐观主义者，从来不愿承认自己犯过任何错误。
熟练投资者的投资则会大大不同，他们不愿意坐在那里为自己股价下跌而长吁短叹，而是给经纪人一个终止指令或者卖出期权。当然，运用终止指令与卖出期权的原因有所不同，也已经超出了本书的讨论范围。关键一点在于，熟练投资者在市场万一发生变化开始走低时就会及时采取行动。
熟练投资者不会祈祷股市停止下跌，他们以每股期权1美元的价格获得了以50美元出售股票的权利，购买100股期权，总共花掉了100美元。如果股市持续走低，可能有更多卖家抛售自己的股票，股价跌到了40美元。熟练投资者或许有些庆幸，因为他先前购买的期权让自己的股票仍然维持了50美元的价格。当股票跌至50美元以下时，他们失去了多头地位，但是在卖