组织摇号抽签；并公布中签号码。
6、新股发行申购日（T日）之后第四个工作日即T＋4日；主承销商在证监会指定的报刊
上公布中签号码。投资者根据自己的申购配号和公布的中签号码； 确定自己是否中签；每一个
中签号码仅能认购1000股。未中签的申购款在该日予以解冻；可以使用。
其他应注意的事项：
1、上网定价发行对投资者不收取佣金、印花税和过户费等费用。
2、当申购数量少于或等于股票发行量时；申购者按申购量认购； 余额部分由承销团根据
承销协议包销。
3、新股上网定价发行之前；都会提前在三大报上刊登《招股说明书》和《发行公告》；
《发行公告》中会对新股发行的证券名称、申购代码、发行日期、 申购价格、申购上限等作
出明确的说明；投资者可以认真阅读；以免在操作时发生错误。
4、以上规则为日前实行的新股申购规则；今后如有变动；投资者应及时查对；以证监会指
定报刊上所刊登的新股发行公告为准。
向法人配售的新股走势要考虑三个因素
去年九月开始，新股发行市场开始引进机构投资者，使可流通股在上市之初就有一部分以发
行价格集中在机构投资者手中。从新股上市之日起到法人配售部分可流通这段时间，股价的
走势与法人机构持股的特征有很大关系。
一、法人持股比例：法人持股比例越高，说明法人持有的筹码越多，市场可流通的数量
越少，拉抬或打压股价时并不需要伴随太大的成产量就能实现主力操纵股价的目的。如春晖
股份发行的流通股为7000万，发行价为8。68元， 向机构投资者配售的比例接近70％，其
中向投资基金配售1400万股，向法人配售3600万股，上市当日的可流通仅2700万，俨然成
了一只袖珍小盘股。6月1日上市首日就成交1800万，稍经几日振荡便一路走高，这家业绩
和前景都很一般的化纤企业股价很快冲到30元以上，7月份经过10：8大比例送配后，市场
可流通盘仍然只有4860万，股价在每天 100万股左右的成交量下继续上攻。
二、机构投资者之间的关系。由于法人投资者在申购新股时要求每户不得超过发行量的
5％，单独一家机构凭借手中5％的筹码还不能达到控盘的要求。如果法人投资者之间存在地
域关系、人事关系、行政隶属关系或股权关系，其至母公司纯粹为了申购新股而设立一些子
公司，这些投资者合并手中筹码数量就很大。如南京医药和其子公司南京药业、百信药房以
及公司的大股东南京医药集团有限责任公司一起参与申购仕奇实业。虽然总共购进104万股，
这点数量还不至于对股价走势产生决定性影响，但这毕竟反映出法人配售市场的一种隐患，
也是判断新股未来走势不可忽缺的一个因素。
三、法人持股时间的长短。由于法人都有一定的持股时间限制，在这段时间内股价的高
低不影响法人投资者的实际收益，机构投资者用不着急于拉抬股价，有时甚至为了进一步吸
货还会故意压低股价，待到法人机构持有的股票可以上市流通时，才会大幅拉升价格。首钢
股份是股市引入战略投资者概念的第一只股票，配售比例 50％，发行价为5。15元。上市头
两个月悄无声息， 一月底略有表现便再度横盘整理，4月份是战略投资者持有股票可以上市
流通的时间，股价在5月份更一马当先，伴随着成立高科技公司的消息连拉长阳上攻，成为
钢铁板块的领头羊，到6 月份已涨于11元，实现价格翻番。所以，法人持股期限与新股走
势也有很大的联系。
股市决胜四原则
许多初涉股海的投资者，往往是要么侥幸选中了一只黑马股，而获利丰厚，要么选错了一只
江河日下的股票，而越亏越惨。究其原因，主要是由于缺乏炒股经验，完全靠运气，而没有
有计划有步骤的按照一定原则去实行。其实，无论任何投资者，若想在股市中获取稳定丰厚
的利润，就务必要坚持一定的原则，绝不能马虎行事。笔者通过在股市中多年摸爬滚打，认
为只要坚持以下“四项基本原则”，就基本能够在股市中稳打稳扎，步步取胜，不断累积巨额
利润，真正成为股市的“常胜将军” 。
一、坚持大赚小亏的原则
在股市中一共有四种类型的投资者，第一种为大赚大亏的投资者。这类投资者一般财大
气粗，赌性十足，胆大贪婪，缺乏风险意识。这种投资者往往是要么大赚特赚，一旦选中了
某只黑马股，一般能够翻出几番的利润来，要么是大亏特亏，甚至倾家荡产，当选错了某只
一路长期下跌的股票后，一般会出现极其巨额的亏损。第二种为小赚大亏的投资者，这类投
资者一般胆小如鼠，优柔寡断，往往赚钱时心惊肉跳，稍有获利就忍不住平仓了结。而一旦
套牢亏钱时，却极有耐心，越拖越深，越亏越大，十次交易的盈利，还不够一次就全亏完了。
第三种为小赚小亏的投资者。这类投资者风险意识十分强，性格非常果断，反应敏捷，但缺
乏胆量和耐心。一旦选错了某只股票，出现亏损，就坚决断然斩仓出局。这类投资者一般能
够在股市中长期生存，但发不了大财。第四种为大赚小亏的投资者，是非常成功的一族，能
够严格执行自己的交易原则和交易计划，能够严格的控制风险，并且有良好的交易心态。长
期下来，交易资金会越滚越大。
在这四种投资者中，唯有第四种才是我们的榜样，才是我们努力的目标。只有时时能够
做到大赚小亏，才能成为股票市场的长期胜利者。
二、坚持顺市买卖的原则
股市中有句谚语：顺市者昌，逆市者亡。的确如此，顺市买卖股票犹如顺水行舟，赚钱
毫不费力，而且是风险非常小，获利的空间非常大。若逆市买卖股票，犹如逆水行舟，螳臂
挡车，赚钱难上加难，并且稍有不慎，便会损失惨重。
若要能够做到顺市买卖股票，就一定要分析了解股市目前的大趋势。首先要从基本面进
行分析，了解目前的宏观政策对股市是否有利，所投资的上市公司的业绩如何，其周期是否
处于成长阶段等等。同时还要进行技术面的分析，看所投资的股票走势图是处于上升通道还
是处于下降通道，是处于多头排列，还是处于空头排列等等。总之必须要全面了解所投资的
股票大趋势是处于什么市道。若处于上升市道即多头市场，就逢低吸纳，逢高获利平仓，若
处于下降通道，即空头市场，就耐心等待观望或坚决退出。只有时时坚持顺势买卖股票的原
则，就会胜多败少，获胜的机率就会大大提高，就会比较轻松的赚取一波又一波的市场利润。
三、坚持绝不忘记设定止损位的原则
众所周知，股票市场风云变幻，其风险是非常大的。如果要想在股市中长期而稳定的获
利，就必须要把控制风险放在第一位。每一位股票投资者要时时提醒自己：风险第一，赚钱
第二。
笔者非常赞同江恩的风险控制原则：每一笔交易的亏损额绝不能超过投入本金的10％。
也就是说，当一个投资者买入某一股票后，一旦被套牢，并且浮动亏损达到10％时，就必须
毫不犹豫立刻坚决斩仓出局。这样就不会大伤元气。炒股票不怕亏小钱，最怕亏大钱，只要
“留得青山在，不怕没柴烧”。说不定这一次的小亏损，下一次就轻而易举的赚回来了。要想
在处处是机会的股市中赚大钱，发大财，就一定要有壮士断臂的气概和勇气，就一定要时时
刻刻绝对不能忘记控制风险及忘记设定止损位，随时准备斩仓出局。不怕错，就怕拖。买错
股票并不可怕，就怕不愿止损出局，而任其套牢到不知牛年马月。其结果往往是怎么后悔也
来不及，叫天天不应，叫地地不灵，一切的痛苦和煎熬都由你自己来承受。
四、坚持绝不盲目追市的原则
股票市场，是一个非常理性的市场。作为一个投资者，必须要非常有理智，非常有主见。
每只股票在其涨涨跌跌的波段中给我们提供了许多机会。假如你大胆盲目的买了某只牛气冲
天的股票之后，该股票继续狂升，你就一定能够很快获得可观的利润。相反，由于你买入的
股票价位正好处在一个很强的阻力位上，所以该股价便迅速回落，结果你就被套牢了。等该
股票连续阴跌几日之后，你实在无法忍受其不断扩大的亏损，于是你便无可奈何果断斩仓。
这时你卖出的股票价位正好处于非常强的支撑位上，紧接着股价便立即反弹上涨了。如果你
被这样反复折腾几次后，你的资金一定被亏损的所剩无几。其实这种情况在股市中是非常普
遍的。许多投资者由于缺乏耐心，经常追涨杀跌，被左一巴掌，右一巴掌打得晕头转向，不
知所措。所以，要想降低自己被套的概率或者降低自己连续不断的亏损，就要耐心等待，选
择比较好的价位入市或平仓。尽可能做到在某一支撑线的支撑位上买入，并在某一阻力位上
卖出。千万不要受市场的来回摆布而盲目追市。否则就很容易被市场庄家所利诱、所欺骗，
然后被庄家所吃掉。
总之，只要我们能够在每一次的股票交易中遵守纪律，严格坚持这“四项基本原则”，
就能决胜千里，成为股市中的真正赢家。
在股东数量变化中寻找投资机会
股票价格的确定是以公司的内在价值为基础的，但市场供求关系会影响股票价格的变化周
期。通过分析股票供求关系的变化，在一定程度上会对准确预测股票的未来价格走势产生积
极的作用。而就目前投资者所能获得的公开市场信息来看，可以通过研究上市公司在册股东
人数的变化情况来对个股的市场供求状况作出推断。
通过对2000年上市公司的中报统计可知，共有273 家上市公司在其中报中披露了在册
股东人数。这些股票的流通市值由1999年12月30日的 83479325 万元上升到 2000年6月
30日的96333615万元，而股东人数由年初的13128846人增加到 14672918 人，每个股票帐
户的流通市值由年初的63461。87元增加到65526。45元。通过与99年报的披露信息进行比较，
我们得到了这些公司在册股东人数变化的整体情况，如下表：
股东人数减少 股东人数持平 股东人数增加 合计
公司数（家） 126 3 144 273
本文将以这273家公司为样本，对其中的一些相关市场数据进行统计分析， 借以找寻
可以作为投资决策依据的数据特征。样本区间设为1999年12月30日至2000年 6月30日。
一、股票集中度与期间涨跌幅的关系
上市公司在册股东人数的变化，意味着该股票集中度的变化。 这会直接影响到样本期
间股票价格的波动。为考察这种影响度的大小，我们对股票集中度和期间股价涨跌幅度进行
了统计分析。数据表示如下图：
通过观察股票集中度与股票涨跌幅度散点图可以看出，在样本区间，股票集中度与股票
涨跌幅度存在一定的反向关系。也就是说股票集中程度越高的股票其涨幅越大，股票集中程
度越低的股票其涨幅越小。但通过计算集中度与期间涨跌幅的相关系数，得相关系数为0。024。
说明两者间存在一种较弱的相关关系。 并且我们所获得的数据仅为两个时点的值