暝龀ぢ识运此凳撬究占摺Ｓ捎诜缦湛刂频梅ǎ硭沟幕鹪诜治雠卸鲜蟮那榭鱿氯阅苡＃保梗梗材昴瓿酰硭谷衔拦跸⒁训骄⊥罚分蘩⒔陆担访览什畹乃跣〗ぷ涝跏啤６碱旎鹨蚨÷蛄舜罅棵涝８湛蓟菇纤忱涝蛔咔苛思赴俚恪５痪妹拦貌徽竦南⑵荡涝耘分藁醣掖蠓碌敝链蠢纷畹图畚弧Ｇ硭乖诜⒕醮笫撇欢院蠹笆笨车コ龀。苊饬烁蟮乃鹗АＫ蹦托牡却被坊厮鹗АＤ甑着分藁醣姨逑捣⑸；鳌⒁獯罄锢然醣掖蟮硭辜笆苯∨资弁獗遥辉轮谧耸诿涝Ｇ硭褂幸恍┚咛宓淖龅ピ颍翰黄骄拥ァＲ慌プ咏『螅谐》醋咚得髋卸峡赡苡形侍猓つ考拥テ骄畚凰淙簧院茫绻较虼砹耍录拥牡ブ皇谴砩霞哟怼７垂唇玻绻阆嘈欧较蛎淮恚皇羌畚徊还缓茫蔷筒槐毓诩平稀Ｇ硭谷衔睦锝ゲ恢匾丶钦庖惶炷闶强凑腔故强吹Ｐ率肿畎是硭梗耗闶锹蚧故锹粞剑壳硭谷衔锹蚧故锹舨挥Ω糜跋炫匀硕允谐〉呐卸稀Ｐ率忠惨懒⑺伎肌Ｔ僖桓鑫侍饩褪牵耗愦幽睦锟悸虻模壳硭谷衔庖灿氲碧焓亲故桥馕薰兀丶桥卸险怯氲Ｇ硭谷衔龅プ钪匾氖欠朗囟皇墙ァＫ刻於技偕枳约航拿恳徽诺ザ际谴淼模孪壬韬弥故次唬庋宰疃嘁淮位崤舛嗌傩睦镉惺Ｇ硭狗钊八薪灰自辈灰亚浚荒茏愿骸Ｒ煌５鼗骋赡阕约海骋赡愕哪芰Γ涝恫灰砸晕瞬黄稹Ｄ阋黄痪屯甑啊Ｕ獠⒉皇撬刀宰约汉廖扌判模判囊欢ㄒ校士啥埂Ｇ硭棺匝运哉庖恍惺窃礁稍脚拢蛭酪３殖杉ㄓ卸嗄选Ｃ看未笫渫际窃诹隽诵┢恋ズ笞晕腋芯趿己弥省Ｇ硭沟淖龅ゲ呗杂胫诓煌Ｋ辉敢馑娲罅鳎苌僮肥疲芟不对谧浦首Ｋ在嘉畲蟮幕嶂饕逭摺Ｒ坏┧⑾终庵只幔憬《档谆蚺锥ァ４砹寺砩暇涂车ィ缓笤偈裕鞘粤思复我院罂甲笄Ｊ谐∩虾芏嗳巳衔晃墩业谆蚨ズ芪Ｏ眨詈米ナ频闹卸巍Ｇ硭故嗄昀慈闯晒Φ刈プ×瞬簧俣ズ偷住Ｇ硭沟睦砺凼牵频娜艘谥卸巫故吹ゾ偷蒙璧煤茉叮坏┍黄瓤车ィ鹗Ь秃艽蟆Ｔ偎凳谐≈挥校保担デ榭鱿虏庞惺疲渌奔涠际呛嶙摺Ｋ运冉舷不蹲隽酵贰Ｇ硭咕醯猛饣闶谐∪魏稳硕疾僮莶涣恕Ｒ话闳擞兄执砭酰晕执蠡芸刂剖谐〖鄹竦谋浠Ｇ硭顾担梢越∧痔谝弧⒘教欤踔烈桓鲂瞧冢乇鹗侨绻被罚『蠹蛹佑停赡茉斐赡持旨傧螅煌Ｂ颍谐〖鄹窬突岬粝吕矗鞘谐”旧砭秃芮烤ⅰＫ蛄烁錾谋确剑耗憧梢栽诒煅┑氐陌⒗辜涌患易钇恋南淖暗辏蝗寺颍阕芄橐撇Ｇ硭够棺⒁馓⊥械囊饧乇鹗钦郊ń霞训耐小Ｈ绻约阂饧退且恢拢投嘧鲆坏悖绻泻艽蠓制纾凸弁１纠此春媚骋恢只醣蚁肼蚪弥澄桓呤衷谂壮鍪保湍托牡却５鹊接幸惶焓谐】甲咂剑侨怂担何铱锤贸龀×耍徒〈舐蛱芈颉�
琼斯在具体分析手段方面最推崇〃艾略特波〃理论。他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法，在股票和期货市场广为采用。琼斯认为外汇市场也不例外。艾略特波理论吃透后，可以帮你找到很多低风险高收益的进单机会。谈到成功的秘诀，琼斯认为自己的长处是超脱。任何已经发生的事都成为过去，３秒钟之前发生的事无关紧要，关键是下一步怎么办。感情上离市场要远一点，以前的看法不对就得及时修改。思想要开放，信心要坚定。他自己虽然偏好做两头，找逆转，但都铎基金也采用了几套跟势的电脑交易系统，成绩也很不错。但琼斯认为好交易员应该比电脑系统能赚钱，因为人脑能够灵活变通，更快地适应市场的变化，以及不同市场之间的差异。
名家高手经验谈——比尔·利普舒茨
比尔·利普舒茨在刚刚36岁时，主持索罗门兄弟公司外汇部已近10年，为该公司赚取了五六亿美元的巨额利润。这位三十出头的年轻人被华尔街称为 〃外汇苏丹王〃。他进单的规模之大令人咋舌，一次进几亿美元，甚至几十亿美元是家常便饭。由于他的出色成就，辅之以索罗门公司的财力，他主持的外汇部在全世界上百家银行共有800亿美元的信用额度，每年从外汇市场赚取的利润数以亿计。
有趣的是，利普舒茨刚开始做外汇时对外汇市场的了解几乎等于零。在无人指导的情况下，他借助本公司在华尔街的声誉和实力，几年之内闯出一片新天地。利普舒茨原本是学建筑的，但读研究生时对股票期权产生了兴趣，干脆同时选修了工商管理硕士的学位，毕业后被索罗门公司录用。该公司管理得法，任人唯贤，经常破格选拔人才。1982年费城交易所新开外汇期权交易，当时外汇部只有利普舒茨做过期权，所以他被委任负责这一业务。利普舒茨在同事的协助下建立了一个关系网。他认为做外汇主要靠消息灵通，赚大钱的都是被银行同业所接受的人。大户的动向影响市场，一些重大消息得到得早也能赚钱。当然大部分消息是公开的，关键是看如何分析。信息的运用要灵活，要看市场的反应。利普舒茨认为德国统一对外汇市场的影响最能说明问题。当柏林墙倒下时，市场的情绪是，这下子大家都要把钱投到东德去，所以马克要大涨。过了一阵子市场意识到，德国统一后要吸收东德尚需时日，所以把钱投进去不明智。市场是如何改变看法的呢？无非是德国总理科尔的一次讲话，美国国务卿贝克的一句评论，东德的高失业率，以及东德人对西德的过高期望，等等。投资界开始意识到重建东欧谈何容易。等这种想法占了上风后，马克便开始大跌。实际上很早就有人持这种观点，但市场走向往往取决于某一个时刻市场的焦点。这就需要同市场的参与者通气，并非每个人都往一处想，但大家的注意力是可以觉察得到的。比如某一天市场关注利率差，第二天又强调经济增长。
有一个具体例子可以看出利普舒茨处理人际关系的功夫。他做期权遇到对手因疏漏来求情时从不心慈手软，一定要对方执行合约。但有一次例外。那天他发现费城交易所一位外汇交易专员报价比市价明显低100点。他去询价，对方报价照旧，他立即买进50张合约。接着他又要求对方再报价，结果还是一样。他客气地要对方再核实，答复是照旧，他连续又吃进950张。另一家大公司发现这一错误后也吃进了好儿百张。过了一会儿利普舒茨再去间价，那位粗心的专员依旧没有察觉。利普舒茨便问他1000张单卖不卖。这下子对方吓坏了，一查才发现自己完蛋了。这时候利普舒茨手下留情，告诉他除了头50张单外，其他一笔勾销，对方感激不荆利普舒茨事后解释，他完全是出于长远利益考虑。当时费城交易所刚开展外汇期权交易不久，若把专员杀垮，这一新市场可能也会夭折，这时索罗门公司也没什么好处。多年后那人成了一家大户的首席现场交易员，给索罗门公司提供了很多便利。而当时趁火打动的另一家公司事后坚持要对方兑现，多年后在费城交易所时常遇到麻烦。在现货市场也经常有报错价的，按常规只要你让对方核实对方仍报错，那就不能悔改了。
利普舒茨印象最深的一次交易是1985年9月。7个发达国家举行首脑会议，确定了让美元走弱的政策。当时他正在意大利撒丁岛度假，对7国高峰会议的消息一无所知。以前美元一路走强时各国中央银行曾多次干预，但却徒劳无益。因而这次一开始也没引起多大反响。利普舒茨打电话给公司，得知了这一消息，当时他的助手安迪生病在家。他赶紧给安迪打电话。等新西兰市场（每天最早开盘）一开盘，安迪便进场抛了6000万美元。当时对于新西兰来说这盘不是个小数目。许多银行对高峰会议的影响没有把握，市场几乎没有交易量，买卖差价达200点 （正常情况下为10点左右），安迪照进不误，6000万美元抛出后市价己经到600点开外了。利普舒茨干脆接通一根24小时电话线，与安迪以及交易所直线联系，又做了大量外汇期权。那一天索罗门公司外汇都是大丰收，净赚500万美元，相当于外汇部全年收益的25％。
利普舒茨有一次差点翻船。1988年秋，外汇市场本来风平浪静，突然有一天苏联领导人戈尔巴乔夫到联大大谈裁军问题，市场理解为美国也可随之裁减军备，削减赤字这对美元有利。美元在纽约盘开始上升，很快就涨了1％。索罗门公司这时有30亿美元的卖单在手，情况危急。1％涨幅等于3000万美元亏损。那天正好是星期五，市场交易量不大，他想砍单出场很困难。他决定再抛3亿美元，试图压住美元的涨势，等拖到周一 日本开市后再平单出常谁知外汇仍然猛涨，很快索罗门公司的损失就达到9000万美元。利普舒茨赶紧向总裁汇报。总裁在间明情况后鼓励他沉着冷静，按计划去做。周一日本盘开市，美元果然开始下跌，他耐心等到欧洲盘平单出场，最后死里逃生，只损失1800万美元。事后，利普舒茨深刻反省，认为自己错误地估计了纽约市场的流动性，使局势失控。幸好后来处理得当，避免了更大的损失。
利普舒茨自己还有过一个私人帐户，是他祖母留下的一笔遗产，共12000美元。他做期权4年内赚到25万，但一次不小心全部赔光。那是1982年9月，他利用股市下跌倒垒金字塔本来赚了很多，但赶上9月93日股市见底，接着便大幅反弹。由于进单量过大，3天之内他便全军覆没。那次教训第一使他认识到风险控制的重要性，第二使他分清公私，集中精力为公司赚钱，因而有了后来的成就。
关于银行同业市场（外汇现货），利普舒茨有独特的见解。他认为银行主要靠吃买卖差价赚钱。美国花旗银行做外汇最成功，每年大约赢利3、4亿美元。如果只吃差价，自己不进单，那么可以赚6亿美元。花旗银行自己不承认这一估计。银行还有一个赚钱的途径：每次有大客户进单，它跟在后面尾随，立刻就能赢利。这在期货业是违法的，但在现货市场却是允许的。
利普舒茨认为，交易高手既要聪明，又要勤奋。干别的行当，聪明人或许可以投机取巧，笨人可以以勤藏拙，但做外汇既要有天赋，又要加倍努力，有人到公司常问他应该什么时候上班，什么时候下班？利普舒茨家里连床头都安有电视显示器，以便随时观测价位，了解行情，另外直觉也非常重要，利普舒茨梦中都不忘外汇市常有一次他梦见第二天公布的贸易赤字数字对美元有利，美元大幅上涨。他先梦见新的外贸数字，又梦见上月的修订数，接着又梦见自己进场买美元，价格连续上涨，上了一个台阶后他又买一批，再上一个台阶他又买了一批，破了第三道关后他本来要出场，结果决定又买了一批。第二天外贸数字出来与他梦中的数字一模一样，后来汇市�