四掌相交，苗人凤大喝一声，劲力直透掌心。胡斐身子一幌，急忙运劲反击。两人都将毕生功力运到了掌上，这是硬碰硬的比拼，半点取巧不得。两人气凝丹田，四目互视，竟是僵住了再也不动。
苗人凤见他武功了得，不由得暗暗惊心：「近年来少在江湖上走动，竟不知武林中出了这等厉害人物！」双腿稍弯，背脊已靠上山壁，一收一吐，先江胡斐的掌力引将过来，然后藉著山壁之力，猛推出去，喝道：「下去！」
这一推本就力道强劲无比，再加上借了山壁的反激，更是难以抵挡，胡斐身子连幌，左足已然凌空。但他下盘之稳，实是非同小可，右足在山崖边牢牢定住，宛似铁铸一般。苗人凤连催三次劲，也只能推得他上身幌动，却不能使他右足移动半分。
苗人凤暗暗惊佩：「如此功夫，也可算得是旷世少有，只可惜走上了邪路。他年岁尚轻，今日若不杀他，日后遇上，未必再是他敌手。他恃强为恶，世上有谁能制？「想到此处，突然间左足一登，一招「破碑脚」，猛往胡斐右膝上踹去。
胡斐全靠单足支持，眼见他一脚踹到，无可闪避，叹道：「罢了，罢了，我今日终究命丧他手。」危难中死中求生，右足一登，身子斗然拔起丈馀，一个鹞子翻身，凌空下击。苗人凤道：「好！」肩头一摆，撞了出去。胡斐双拳打中了他肩头，却被他巨力一撞，跌出悬崖，向下直坠。
胡斐惨然一笑，一个念头如电光般在心中一闪：「我自幼孤苦，可是临死之时得蒙兰妹倾心，也自不枉了这一生。」突然臂上一紧，下坠之势登时止住，原来苗人凤已抓住他手臂，将他拉了上来，喝道：「你曾救我性命，现下饶你相报。一命换一命，谁也不亏负了谁。来，咱们重新打过。」说著站在一旁，与胡斐并排而立，不再占倚壁之利。
胡斐死里逃生，已无斗志，拱手说道：「晚辈不是苗大侠敌手，何必再比？苗大侠要如何处置，晚辈听凭吩咐就是。」苗人凤皱眉道：「你上手有意相让，难道我就不知？你欺苗人凤年老力衰，不是你对手麽？」胡斐道：「晚辈不敢。」苗人凤喝道：「出手！」胡斐要解释与苗若兰同床共衾，实是出於意外，决非存心轻薄，说道：「在那厢房之中……」
苗人凤听他提及「厢房」二字，怒火大炽，劈面就是一掌。胡斐只得接住，经过了适才之事，知道只要微一退让，立时又给他掌力罩住，只得全力施为。两人各展平生绝艺，在山崖边拳来脚往，斗智斗力，斗拳法，斗内功，拆了三百馀招，竟是难分胜败。
苗人凤愈斗心下愈疑，不住想到当年在沧州与胡一刀比武之事，忽地向后跃开两步，叫道：「且住！你可识得胡一刀麽？」
胡斐听他提到亡父之名，悲愤交集，咬牙道：「胡大侠乃前辈英雄，不幸为奸人所害。我若有福气能得他教诲几句，立时死了，也所甘心。」
苗人凤心道：「是了，胡一刀去世已二十七年。眼前此人也不过二十多岁，焉能相识？他这几句话说得甚好，若不是他欺辱兰儿，单凭这几句话，我就交了他这个朋友。」顺手在山边折下两根坚硬的树枝，掂了一掂，重量相若，将一根抛给胡斐，说道：「咱们拳脚难分高下，兵刃上再决生死。」说著树枝一探，左手捏了剑诀，树枝走偏锋刺出，使的正是天下无双、武林绝艺的「苗家剑法」。虽是一根小小树枝，但刺出时势夹劲风，又狠又准，要是给尖梢刺上了，实也与中剑无异。
胡斐见来势厉害，那敢有丝毫怠忽，树枝一摆，向上横格，这一格刚中带柔，却是名家手法。苗人凤一怔，心道：「怎麽他武功与胡一刀这般相似？」但高手相斗，刀剑一交，后著绵绵而至，决不容他有丝毫迟疑的馀裕，但见胡斐树刀格过，跟著提手上撩，苗人凤挥树剑反削，教他不得不回刀相救。
这一番恶斗，胡斐一生从未遇过。他武功全是凭著父亲传下遗书修习而成，招数虽然精妙，实战经验毕竟欠缺，功力火候因年岁所限，亦未臻上乘，好在年轻力壮，精力远过对方，是以数十招中打得难解难分。两人迭遇险招，但均在极危急下以巧妙招数拆开。胡斐奋力拆斗，心中佩服：「金面佛苗大侠果然名不虚传，若他年轻二十岁，我早已败了。难怪当年他和我爹爹能打成平手，当真英雄了得。」
两人均知要凭招数上胜得对方，极是不易，但只须自己背脊一靠上山壁，占了地利，这一场比拼就是胜了。因此都是竭力要将对方逼向外围，争夺靠近山壁的地势。但两人招招扣得紧密，只要向内缘踏进半步，立时便受对方刀剑之伤。
斗到酣处，苗人凤使一招「黄龙转身吐须势」疾刺对方胸口，眼见他无处闪避，而树刀砍在外档，更是不及回救。
胡斐吃了一惊，忙伸手在他树枝上横拨，右手一招「伏虎式」劈出。苗人凤叫了一声：「好！」树剑一抖。胡斐左手手指剧痛，急忙撒手。
苗人凤踏上半步，正要刺出一招「上步摘星式」，那知崖边坚壁给二人踏得久了，竟渐渐松裂融化，他剑势向前，全身重量尽在后边的左足之上，只听喀喇一响，一块岩石带著冰雪，坠入下面深谷。
苗人凤脚底一空，身不由主的向下跌落，胡斐大惊，忙伸手去拉。只是苗人凤一坠之势著实不轻，虽然拉住了他袖子，可是一带之下，连自己也跌出崖边。
二人不约而同的齐在空中转身，贴向山壁，施展「壁虎游墙功」，要爬回山崖。但那山壁上全是冰雪，滑溜无比，那「壁虎游墙功」竟然施展不出，莫说是人，就当真壁虎到此，只怕也游不上去。可是上去虽然不能，下坠之势却也缓了。
二人慢慢溜下，眼见再溜十馀丈，是一块向外凸出的悬岩，如不能在这岩上停住，那非跌个粉身碎骨不可。念头刚转得一转，身子已落在岩上。二人武功相若，心中所想也是一模一样，当下齐使「千斤坠」功夫，牢牢定住脚步。
岩面光圆，积了冰雪更是滑溜无比，二人武功高强，一落上岩面立时定身，竟没滑动半步。只听格格轻响，那数万斤重的巨岩却摇晃了几下。原来这块巨岩横架山腰，年深月久，岩下砂石渐渐脱落，本就随时都能掉下谷中，现下加上了二人重量，砂石夹冰纷纷下坠，巨岩越幌越是厉害。
那两根树枝随人一齐跌在岩上。苗人凤见情势危急异常，左掌拍出，右手已拾起一根树枝，随即「上步云边摘月」，挺剑斜刺。胡斐头一低，弯腰避剑，也已拾起树枝，还了一招「拜佛听经」。
两人这时使的全是进手招数，招招狠极险极，但听得格格之声越来越响，脚步难以站稳。两人均想：「只有将对方逼将下去，减轻岩上重量，这巨岩不致立时下坠，自己才有活命之望。」其时生死决於瞬息，手下更不容情。
片刻间交手十馀招，苗人凤见对方所使的刀法与胡一刀当年一模一样，疑心大盛，只是形格势禁，实无馀暇相询，一招「返腕翼德闯帐」削出，接著就要使出一招「提撩剑白鹤舒翅」。这一招剑掌齐施，要逼得对方非跌下岩去不可，只是他自幼习惯使然，出招之前不禁背脊微微一耸。
其时月明如洗，长空一碧，月光将山壁映得一片光亮。那山壁上全是晶光的凝冰，犹似镜子一般，将苗人凤背心反照出来。
胡斐看得明白，登时想起平阿四所说自己父亲当年与他比武的情状，那时母亲在他背后咳嗽示意，此刻他身后放了一面明镜，不须旁人相助，已知他下一步非出此招不可，当下一招「八方藏刀式」，抢了先著。
苗人凤这一招「提撩剑白鹤舒翅」只出得半招，全身已被胡斐树刀罩住。他此时再无疑心，知道眼前此人必与胡一刀有极深的渊源，叹道：「报应，报应！」闭目待死。
胡斐举起树刀，一招就能将他劈下岩去，但想起曾答应过苗若兰，决不能伤她父亲。然而若不劈他，容他将一招「提撩剑白鹤舒翅」使全了，自己非死不可，难道为了相饶对方，竟白白送了自己性命麽？霎时之间，他心中转过了千百个念头：这人曾害死自己父母，教自己一生孤苦，可是他豪气干云，是个大大的英雄豪杰，又是自己意中人的生父，按理这一刀不该劈将下去；但若不劈，自己决无活命之望，自己甫当壮年，岂肯便死？倘若杀了他吧，回头怎能有脸去见苗若兰？要是终生避开她不再相见，这一生活在世上，心中痛苦，生不如死。
那时胡斐万分为难，实不知这一刀该当劈是不劈。他不愿伤了对方，却又不愿赔上自己性命。
他若不是侠烈重意之士，这一刀自然劈了下去，更无踌躇。但一个人再慷慨豪迈，却也不能轻易把自己性命送了。当此之际，要下这决断实是千难万难……
苗若兰站在雪地之中，良久良久，不见二人归来，当下缓缓打开胡斐交给她的包裹。只见包裹是几件婴儿衣衫，一双婴儿鞋子，还有一块黄布包袱，月光下看得明白，包上绣著「打遍天下无敌手」七个黑字，正是她父亲当年给胡斐裹在身上的。
她站在雪地之中，月光之下，望著那婴儿的小衣小鞋，心中柔情万种，不禁痴了。
胡斐到底能不能平安归来和她相会，他这一刀到底劈下去还是不劈？
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后记
「雪山飞狐」的结束是一个悬疑，没有肯定的结局。到底胡斐这一刀劈下去呢还是不劈，让读者自行构想。
这部小说於一九五九年发表，十多年来，曾有好几位朋有和许多不相识的读者希望我写个肯定的结尾。仔细想过之后，觉得还是保留原状的好，让读者们多一些想像的馀地。有馀不尽和适当的含蓄，也是一种趣味。在我自己心中，曾想过七八种不同的结局，有时想想各种不同结局，那也是一项享受。胡斐这一刀劈或是不劈，在胡斐是一种抉择，而每一位读者，都可以凭著自己的个性，凭著各人对人性和这个世界的看法，作出不同的抉择。
关於李自成之死，有好几种说法。第一种是「明史」说的，他在九宫山为村民击毙，当时谣言又说是为神道所殛。第二种是「明纪」说他为村民所困，不能脱，自缢而死。第三种是「明季北略」说他在罗公山军中病死。第四种是「沣州志」所载，他逃到夹山出家为僧，到七十岁才坐化。第五种是「吴三桂演义」小说的想像，说是为牛金星所毒杀。
历史小说有想像的自由，可以不必讨论。其他各种说法经后人考证，似乎都有疑点。何腾蛟的奏章中说：「为闯死确有证据、闯级未敢扶同、谨具实回奏事……道阻音绝，无复得其首级报验。今日逆首已误死於乡兵，而乡兵初不知也……」得不到李自成的首级，总之是含含糊糊。清将阿济格的奏疏则说：「有降卒言，自成窜入九宫山，为村民所困，自缢死，尸朽莫辨。」尸首腐烂，也无法验明正身。
江宾谷（名昱志）所撰「李自成墓志」全文如下：
「何麟『沣州志』云：『李闯之死，野史载通城罗公山，「明史」载通城九宫山，其以为死於村民，一也。今按罗公山，实在黔阳，而九宫山