耳组成的一夸特，约为三十二先令。
由此可知，在本世纪中，和谷物价格相比，银价似乎稍稍上升，但这上升的趋势，
也许于前世纪终结以前即已开始。
1687年，温莎市场上，由九蒲式耳组成的一夸特最好小麦，价格计为一镑五先令二
便士。这价格，是1595年以来的最低价格。
格里戈里·金，是一位通晓此种事情的有名学者。1688年，他推算的结果，认为在
一般丰年，小麦的平均生产者价格，为每蒲式耳三先令六便士，即每夸特二十八先令。
据我所知，所谓生产者价格，有时又称为契约价格，即农民签订契约，规定在一定年限
内，供给商人一定数量谷物时所定的价格。因为这契约，使农民可以省去上市议价的费
用和麻烦，所以，契约价格通常比一般认为的平均市价低。金氏判定当时一般丰年的普
通契约价格为每夸特二十八先令。据我所知，在最近连年天时不佳谷物缺乏的时期以前，
这种价格，确是一般年岁的普通契约价格。
1688年，议会通过设置奖励金，奖励谷物的输出。当时乡绅在立法机关所占席数，
较现今为多。他们感到谷物的货币价格在暖渐下落。奖励金是以人为力量，使这价格抬
高到查理一世及查理二位时代那种程度的权宜办法，所以，在谷价每夸特涨到四十八先
令以前，要继续发给。这个价格，与金氏在同年推定的一般年岁的生产者价格相比，约
高二十先令，即约高七分之五。假使金氏的计算，确有几分值得它那时候所博得的普遍
赞扬的话，那末，当时除了极歉收的年度，每夸特四十八先令的价格，就只有借助于奖
励金那一类人为手段，否则绝无实现可能。不过，当时威廉王政府的实力，尚未巩固，
正在恳求乡绅制定年土地税。政府方面既有所求于乡绅，对于乡绅们的建议便只好采纳
了。
由此可见，在前世纪结束以前，银价和谷价相比大抵已抬高若干了，到了本世纪，
这上升趋势，虽由于奖励金的必然作用，不能按照当时的实际耕作情形而大大显著起来，
但银价大体上仍继续上升。
在丰年时候，奖励金由于促进谷物的输出，当然会使谷价特别昂贵，超过本来会有
的数目。但奖金制度最明显的目的，却也就是在最丰收的年度，仍要设法使谷价提高，
以奖励耕作。
不错，在谷物大缺乏的年度，奖励金大抵停发。但是，在这种年度内，仍有许多年
数的谷价，不免蒙受奖励金制度的影响。丰年谷物，既由奖励金诱起了异常的输出，所
以，以甲年丰收补救乙年不足的调剂作用，就无从施展了。
总之，奖励金不论在丰年或在歉岁，都会使谷价抬高，超过按照实际耕作情况所本
来会有的价格。这样说来，假使本世纪最初六十四年的谷物平均价格，比前世纪最后六
十四年期间的谷物平均价格低，那末，要是在同一耕作状态下，没有奖励金的作用，那
就一定会低得多了。
但是，也许有人说，没有奖励金的促进，耕作状态或许就有所不同。奖励金制度对
于一国农业究有何种影响，我要在后面专门讨论奖励金的时候说明。在这里，我只打算
论谈银价和谷价相比升涨更多这一事实，并不单是英格兰特有的现象。这现象，在同一
时期且以几乎同一比例也在法国发生。这事实，曾经三位非常忠实、勤勉而辛苦的谷价
研究者社普雷·德·圣莫尔先生、麦桑斯先生和谷物政策论著者所承认。
但法国在1764年以前，曾以法律禁止谷物输出。我们很难设想，几乎相同于发生在
一个禁止谷物输出国家的价格下降现象，在另一个国家却归因于奖励谷物输出。
大概，谷物平均货币价格上这种变动，与其认为是谷物真实价值下落的结果，倒不
如说是欧洲市场上银的真实价值渐趋腾贵的结果。前面说过，谷物在相当长时期内，和
银或任何共他商品比较，是更正确的价值尺度。美洲各丰饶矿山发现后，谷物的货币价
格，比从前腾贵了三倍乃至四倍。当时这种变动的原因，一般人都以为不是谷物真实价
值腾贵，而是银的真实价格下落。所以，本世纪最初六十四年间的谷物平均价格，如果
比前世纪大部分年度的谷物平均价格低廉，我们应该同样说，这变动的原因，不是谷物
真实价值下落，而是银的真实价值上升。
过去十年乃至十二年间高昂的谷价，曾使人猜疑，欧洲市场上白银的真实价值还会
继续下落。但这种高昂的谷价，分明是天时异常不顺的结果，是偶发的暂时的事故，不
是恒久的事故。在最近十年乃至十二年间，欧洲大部分，都苦于天时不良。加以波兰发
生扰乱，许多在谷价高昂年度须仰赖波兰供给的国家，于是益陷于谷物缺乏的苦境。象
这样长期的天时不顺，虽不是很寻常的事故，但也决不是特殊希奇的事故。曾研究过去
谷价的人，都不难举出同种类似的其他若干实例。此外，异常荒歉的十年，比异常丰收
的十年，并不是更为稀奇的现象。从1741年到1750年的谷价低廉，与最近八年乃至十年
间的谷价高昂正好是一个对照。据伊顾学院的记录，1741年到1750年间，温莎市场上，
由九蒲式耳组成的一夸特的最好小麦，平均价格仅为一镑十三先令九又五分之四便士。
这比本世纪最初六十四年间的平均价格，约低廉六先令三便士。依此推断，在这十年间，
由八蒲式耳组成的一夸特的中等小麦，平均价格就仅为一磅六先令八便士了。
但是，1741年与1750年间的谷物价格，一定是由于有奖励金的缘故，才没有在国内
市场上按自然的趋势下落。据海关统计，这十年间所输出的各种谷物的数量，竟达到八
百零二万九千一百五十六夸特一蒲式耳。为此而支付的奖励金达一百五十一万四千九百
六十二镑十七先令四便士半。1749年，首相佩兰，在下院陈述，前三年中，谷物输出奖
励金一项支出了极巨大的金额。他所说，有很正当的理由。但如在次年，则更有充分理
由。因为单是这一年，付出的奖励金就达到三十二万四千一百七十六镑十六先令六便士。
这种强制的输出，必曾使国内市场上的谷价，升涨到超过没有奖励金时所会有的价格，
至于超过多少，无须说明。
在本章所附的统计表之末，读者可以看到，那十年的统计，是和其他各年的统计分
开的。此外，也可看到前此十年的统计。这十年的平均数，虽同样在本世纪最初六十四
年的总平均数以下，但低得不多。但1740年，实是异常歉收的年度。1750年以前那二十
年间，和1770年以前那二十年，恰好是一个对照。前者虽夹有一二昂贵年度，但显然比
本世纪的总平均数低得多，后者虽夹有一二低廉年度（例如1759年），但显然比总平均
数高得多。假使前者低于总平均数以下的程度，不如后者超过总平均数以上的程度，其
原因，自应归于奖励金制度。况且，这变动显然很急激，非缓慢渐进的银价变动所能解
释。结果的急激，只能由动作急激的原因来说明。那就是天时的意外变动。
不列颠的劳动货币价格，在本世纪中，确是上升了。但这种上升，不是欧洲市场上
银价减低的结果，而是不列颠普通繁荣因而对劳动的需求增加的结果。法国的繁荣程度，
不及英国，目前世纪中叶以来，该国劳动的货币价格，随谷物的平均货币价格，日渐低
落。在前世纪乃至本世纪中，法国普通劳动一日的工资，几乎始终如一地等于小麦一塞
蒂埃的平均价格的二十分之一，一塞蒂埃约为四温切斯特衡蒲式耳。前面说过，不列颠
劳动的实际报酬，换言之，付给劳动者的生活必需品和便利品的实际量，在本世纪中，
已着着增加。其货物价格的上升，似乎不是由于欧洲一般市场上银价的跌落，而是由于
不列颠有特殊的好景况，使该国特殊市场上劳动的实际价格上升。
在美洲发现以后，在一段时期中，白银在欧洲市场上，依旧是以原来的价格或不大
低于原来的价格出卖。因而，这一期间的矿业列润，非常可观，大大超过自然水平。但
此后不久，以银输入欧洲的人，渐渐发觉了，输入额不能全部以这高价售出。银所能交
换的货物量，逐渐减少。银的价格，逐渐落至自然价格的限度。换言之，银的价格，仅
够按照自然率支付其上市所须支给的劳动工资、资本利润及土地地租了。前面说过，秘
鲁大部分银矿都须付西班牙国王所课等于总产额十分之一的赋税。于是，使土地的地租，
全无着落。这种赋税，最初为总产额之半，不久即减低至三分之一，接着又减至五分之
一，最后为十分之一，一直继续到现在，在秘鲁大部分银矿中，这似乎就是偿却开矿家
资本及支付其普通利润后所剩下的全部了。开矿家的利润，曾有一度非常高，但现今却
低落到仅足使他继续开采了。这事实，是一般所承认的。
西班牙国王对于秘鲁银矿所课的矿税，在1504年，减为等于登记的银的五分之一。
该年即1545年波托西银矿发现之前四十一年。在九十年中，即在1636年以前，这些对西
班牙国王纳税的美洲最丰饶矿山，有足够时间，充分发挥影响，使欧洲市场上的银价，
降低到无可再低的限度。九十年是一个足够长的时间，使任何非独占商品的价格，都要
降落到其自然价格，或者说，降落到在它继续缴纳特种赋税的场合下仍能长期间继续出
售的最低价格。
欧洲市场上的银价，本有可能进一步跌落，使得税率，也许不但必须减低至十分之
一，象1736年那样，而且还必须象金税一样，减低至二十分之一，甚至使得现今尚继续
开采的大部分美洲矿山，有停止开采之必要。这些情况之所以没有发生，是由于银的需
求亦在逐渐增加，美洲银矿出产物的市场亦在逐渐扩大，不仅维持住了欧洲市场上的银
价，而且还把银价抬高到稍稍超过前世纪中叶的水平。
自美洲发现以来，一直到现今，其银矿出产物的市场，都在逐渐扩大。
第一，欧洲市场已逐渐扩大。美洲发现后，欧洲大部分都有很大进步。英格兰，荷
兰，法兰西，德意志，瑞典，丹麦，甚至俄罗斯，都在农业及制造业上着着向前发展。
意大利似乎也不曾退步。它的没落，是在秘鲁被征服以前，此后，则渐有起色。西班牙
及葡萄牙，据说是退步了。可是，葡萄牙只占欧洲的极小一部分；西班牙的衰退，亦没
有达到一般想象的程度。在十六世纪初叶，西班牙即与法国比较，也是一个极贫穷的国
家。法国从那时以来已有很大改进。所以，常常巡游这两国的查现五世，曾有这样有名
的评语：在法国一切物资都是丰富的，但在西班牙一切物资都是缺乏的。欧洲农业和制
造业的生产额既然增大了，其流通所需的银币量自须逐渐增加；富翁的人数，既然加多
了，银制器皿和银制饰物的数量，也必须逐渐增加。
第二，美洲本地，是它的银矿产物的新市场。这地方农业、工业及人口的进步，比
欧洲最繁荣国家也快得多，因此对银的需求的增加