（2）资本成本较低。长期借款利息可在税前支付，另外借款的手续费低于证券的发行费用。因而相对于其它长期筹资方式，长期借款的资本成本是最低的。
（3）弹性较大。借款企业面对的是银行而不是广大的债券持有人，而且可以与银行直接接触，确定贷款的时间、数量和利息；另外在借款期间如果情况发生了变化，企业也可与银行再进行协商，修改借款数量及条件等，与其它筹资方式相比有较大的弹性。
（4）具有财务杠杆作用。因为银行借款利息属于固定性融资成本，在息税前利润增加时，会使税后利润以更大的幅度增加。
2、长期借款筹资的缺点：
（1）财务风险较大。因为财务杠杆的作用，在息税前利润减少时，会使税后利润以更大的幅度减少；另外借款会增加企业还本付息的压力。
（2）限制条款较多。银行长期借款都有很多的限制条款，这些条款可能会限制企业的经营活动，包括筹资活动和投资活动。
（3）筹资数量有限。银行一般不愿进行巨额的长期贷款；另外，当企业财务状况不好时，借款利率会很高，甚至根本不可能得到贷款。
如何运用商业信用融资？
在前面的章节里我们已经对融资有了初步的认识，现在我们就具体来了解商业信用融资的概念和方式。
首先，我们来看商业信用融资的概念，它是指在商品交易中，交易双方通过延期付款，或者延期交货的形式，形成以商业信用筹措资金的形式。
其次，我们来看商业信用融资的特点，它实际上是最原始的商品交易资金周转的信用方式。商业信用能为交易双方提供方便，商业信用可以巩固经济活动、加强经济责任，商业信用融资的关键是交易双方都要诚守信用，商业信用融资关键是诚信。我觉得中国市场现在关键是诚信问题，如果大家都诚信，这个生意就都好做了，所以，商业信用融资的焦点也是信用两个字。
再次，我们来看商业信用融资的种类，它有应付账款融资、预付账款融资和商业票据融资三种。我们讲一个“四两拨千斤，赚了一亿五千万”的例子，这也是一个活生生、很生动的例子。
一个房地产开发公司取得了一块建筑面积为10万平方米的建筑用地开发权，每平方米综合造价和费用是三千元，每平方米平均销售价格是4500元，需要总投资为3亿元，总收入为4．5亿元，净收入是1．5亿元。但是这个房地产公司开工时，手里只有1500万元，他们选用了延期付款与预收账款的融资模式，完成了这个房地产的开发项目，赚了1．5亿元。
接下来，我们来看企业利用商业信用进行融资主要有如下优点和缺点：
第一，商业信用融资的主要优点
1、商业信用是一种 〃自然性筹资〃，它伴随商品交易自然产生，不需办理手续，一般也不附加条件，使用比较万便。
2、使用灵活且具弹性。
3、若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则企业利用商业信用筹资并不产生筹资成本。
第二，商业信用融资的主要缺点
1、期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金进行统筹运用。
2、对应付账款而言，若放弃现金折扣，则需负担较高的成本；对应付票据而言，若不带息，可利用的机会极少，若带息则成本较高。《｜wＲsＨu。ＣoＭ》
3、在法制不健全的情况下，若企业缺乏信誉，容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。
最后，我们来看企业利用商业信用融资的具体形式，它通常有：应付账款融资、商业票据融资、预收货款融资等。下面分别加以介绍。
第一，应付账款融资的主要含义和操作万法：
应付账款是卖方通过赊消而提供给买万的信用，它是买方的一种短期资金来源。在商品交易中，买方收到货物后暂不付款，也不出具借据，而是延迟一定时日后才付款而对卖方形成的欠款。它是最常见、最典型的商业信用形式。采用应付账款形式，卖方的目的主要是为了促销，而对买方来说，延期付款等于是向卖方借用资金购进商品，可在一定程度上缓解买方的短期资金需求。销货企业在将商品转移给购货方时，并不需要买方立即支付现款，而是卖方根据其特殊交易条件或货物条件向买万开出发票或账单，待一个时期后再由买方付清货款。于是，买方以应付账款的形式获得了这种卖方提供的信贷。这是一种双向获益的行为，买方获得了短期资金来源，卖方扩大了自已的商品销售。
第二，商业票据融资的含义和操作万法
一般所说的商业票据，是指企业财务所称应付票据，是企业在进行延期付款交易时开具的反映债仅债务关系并凭以办理清偿的票据，它可由购货方或销货方开具，并由购货方承兑或请求其开户银行承兑。为了增强赊销款收回的保证程度，卖方更愿意选择商业票据这一科学和完善的商业信用形式。就其具体使用方式来看，商业票据一般有商业本票和商业汇票两种。其中，商业本票里由债务人向债权人开具的保证在一定时日无条件付款的书面涵诺；商业汇票是由债权人向债务人签发的。要求债务人在一定时日无条件付款的书面命令。其付款期限由交易双方商定，我国规定一般为1～6个月，最长不超过9个月，遇有特殊情况还可适当延长。应付票据可以带息，也可以不带息。它的利率一般比同期银行借款利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费。所以其资金成本低于银行利息。应付票据必须归还，如果延期则需支付罚金，因而风险较大。
如何进行企业内部筹资？
前面我们已经提到过企业内部筹资，那么，究竟该如何进行企业内部筹资呢？本节我们来做具体介绍。
首先，我们来看企业内部筹资的概念，企业内部集资是指生产性企业为了加强企业内部集资管理，把企业内部集资活动引向健康发展的轨道，在自身的生产资金短缺时，在本单位内部职工中以债券等形式筹集资金的借贷行为。但应当遵循自愿原则，不得以行政命令或其它手段硬性摊派。
其次，我们来看申请集资的企业必须具备的条件，具体如下：
1、有工商行政管理部门颁发的营业执照；
2、有一定的自有流动资金；
3、在银行开设账户。
在申请集资的企业应向负责审批的银行提供下列文件资料：
1、集资申请书和集资方案；
2、营业执照副本；
3、近期会计报表；
4、其它应提供的材料。
再次，我们来看企业内部集资的监督：
1、各级人民银行要根据申请集资企业的财务会计报表和集资方案，对企业全部资金来源和运用、经营状况以及其它与集资有关的情况进行全面审查。对经营性亏损的企业，不准集资。但经过考察，亏损企业集资用于有助于该企业发展或扭亏的项目，并有偿付来源和能力，审查确认后可予以批准。
2、企业内部集资方案要写明集资目的、范围、金额、期限、利率、预计经济效益、方式、购券人的权利和义务、企业偿还集资款的资金来源等内容。 企业内部集资只支付利息，利率可高于同期居民储蓄存款利率，上浮的幅度由审批的人民银行按有关规定确定。申请集资的企业要印制标准集资券，向负责审批的人民银行提供票样，经认可后方可使用。债券到期，由企业兑回销毁。
3、用于固定资产投资的集资，企业在提报集资申请报告的同时，必须提供县区级以上计划部门批准的纳入固定资产投资规模的正式批件。
4、对企业承包风险抵押金，人民银行按规金管理条例和有关集资规定进行管理，投入全社会的集资规模内。实行承包制的企业要向所在地人民银行提供企业承包的有关资料和承包协议书，人民银行审核后发给批准书，企业凭批准书支付到期后的风险抵押金。批准的期限可与承包期一致。
5、企业承包风险抵押集资要专户存储，不得挪用。如确属需要，只能用于企业流动资金的临时周转。
6、企业内部集资经人民银行审核同意后，申请企业要填写《集资申请书》，并由具有法人地位、有一定经济实力的经济实体对该企业承担保付责任。再经企业主管部门和开户银行签署意见，人民银行最后发给《企业内部集资批准书》。申请企业方可开始集资。
怎样运用优先股进行融资？
在企业融资过程中我们可能还会涉及到一个“优先股”的问题，究竟什么是优先股呢？该如何运用优先股进行融资？本节就来介绍相关内容。
首先，我们来对优先股的概念有所了解，优先股是相对于普通股 （ordinary share）而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
其次，我们来看优先股的优先权，它主要有以下四点：
1．在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。
2．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
3．优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，如公司连续几年不支付或无力支付优先股股票的股息，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。
4．优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。
再次，我们来看优先股融资的优缺点
1、优先股融资的优点
（1）优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而融资后不增加财务风险，反而使融资能力增强，可获得更大的负债额。
（2）优先股股东般没有投票权，不会使普通股东受到威胁。
（3）优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。
2、优先股融资的缺点
（1）优先股融资的成本比债券高，这是由于股息是在税后支付的，不能冲抵税前利润。
（2）有些优先股（累积优先股，参与优先股先等）要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益。
怎样运用普通股进行融资？
上一节我们对优先股有了一定了解，本节我�
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